基本面依然偏弱 中期铁矿石价格或仍处下跌通道-第2页

港口库存持续累库，铁矿石中期价格仍处于下跌通道，当前追涨风险大于收益，维持逢高沽空策略。

华泰期货：铁矿石上下空间均有限，整体呈现易跌难涨格局

整体来看，铁矿石价格经过大幅有效的下跌，基本实现了对边际供给的抑制，叠加9月份海运费大幅上涨，增加了到岸成本，铁矿石价格有所反弹，随着工信部发布关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知，后期钢铁冶炼受到采暖季错峰生产和冬奥会的双重限制，国内铁矿消费难以提升。从价格来看，铁矿石上下空间均有限，整体呈现易跌难涨格局，建议单边观望为主。另外，推荐关注铁矿01-05合约正套机会，无论从铁矿石05合约面临海运费回落、未来供需矛盾加剧及交易所交割规则改变的多重压力，还是当前1-5接近20元左右的价差来看都值得关注。

南华期货：基本面依然偏弱，铁矿石后市大概率向下运行

近期除了上周周四跟随黑色板块大跌外，铁矿石整体没有太大行情，基本围绕700元/吨左右上下波动。多头逻辑主要是限产消息逐渐消化，目前铁水产量日均214万吨，向下空间较小，加上钢厂库存较低，后续预计会有补库行情；空头逻辑主要是港口库存持续累库，发运端预计不会减量，目前下游需求疲软，加上压港量高位，港口库存会持续累积。总体来看，盘面可能会宽幅震荡一段时间，考虑到基本面依然偏弱，铁矿石后市行情向下的概率更大一些。策略上，逢高做空为主，保守者可高抛低吸或者买入虚值看跌期权。

广发期货：铁矿石价格易跌难涨，但继续下跌的空间不大

相对成材跌幅，铁矿石表现较为坚挺，当前市场交易钢材需求下滑和供给端限制边际松动，钢厂利润有下滑预期，铁矿表现强于成材。从基本面看，铁矿石供需格局不改，库存有增长预期，但估值看，已经回落至合理区间。海外矿山至中国的到港成本在60-80美金左右，600元左右的成本支撑明显。虽然价格易跌难涨，但继续下跌的空间不大，同时近期5月合约钢厂利润下跌预期，对铁矿石5月合约有支撑。操作上铁矿石单边驱动不足，可关注5月合约多铁矿石空成材策略。

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