供需格局持续宽松 预计铁矿石价格仍会承压下行

上周，铁矿石期货和现货价格承压下跌，随着粗钢限产政策进一步深化和中央环保督查，铁水产量的下降预期增加，导致铁矿石需求低迷，从而压制了铁矿石价格。

在供应方面，根据海外矿山发运量数据，澳洲和巴西8月份的发运量环比反弹。截至8月27日，8月澳洲和巴西周均总发运量为2276万吨。澳洲周均发运量1601万吨，环比增加72万吨，但仍低于去年同期。巴西周均发运量环比增加14万吨，达到675万吨。澳巴发往中国比例均有所下降，澳洲维持在82%左右，巴西月均比例为68%。在矿山方面，力拓8月份对中国的出货量显著高于前期，FMG环比基本上持平，BHP则是环比大幅下降，淡水河谷周均发运量达到593万吨。根据铁矿石26港到港量的数据，8月份铁矿石到港量先升后降。截至8月27日，8月周均到港量为2368.9万吨。此外，国内矿山生产在8月份受到安全检查的影响，但8月底，内矿产能利用率和日均精粉产量止降转增，矿内矿库存也有所增加。

在需求方面，海外生铁产量继续下降。根据世界钢铁协会发布的数据，7月份，除中国之外，生铁产量为3882万吨，日均产量为125.2万吨，环比下降1.4%。国内需求方面的预期和现实都有所减弱。在限产政策方面，限产政策的范围逐步扩大。8月，限产政策持续加码落实，市场对铁矿石需求减弱的预期再次提升。需求现实情况也在减弱，目前，铁水日均产量270.5万吨，环比下降4600吨，处于今年次低水平。8月，下游钢材端需求环比虽有所改善，但力度有限，低于预期。受限产政策影响，钢厂采购仍较为慎重，主要按需采购为主。