铁矿石早盘导读：限产预期影响平复 进一步下行空间不大

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铁矿石行情复盘

期货市场：昨夜盘，铁矿石期货继续维持低位盘整，主力合约下跌0.52%收于771元/吨。

现货市场：昨日间进口矿现货市场看跌情绪有所平复，各主要矿种价格涨跌互现，高品矿溢价走强。截止9月2日，青岛港PB粉现货报1017元/吨，环比上涨24元/吨，卡粉报1390元/吨，环比上涨10元/吨，杨迪粉报923元/吨，环比持平于前一日。普氏指数9月1日报143.55美金，环比下降9.05美金。

【基本面及重要资讯】

8月23日-29日，澳矿发运量进一步增至1847.2万吨，其中发运至我国的量升至1582.2万吨。同期巴西矿发运量为767.8万吨，环比下降93万吨。

8月23日-29日，我国45港铁矿石到港量为2307.6万吨，环比减少34.9万吨，其中北方六港到港量为1269.8万吨，环比减少152.3万吨。

鞍钢计划于2021年9月1日至30日对7号高炉进行检修，合计影响铁水产量约18万吨。

广西地区能耗双控近期升级，对当地钢铁企业实行限产要求。主要钢企在9月份排产计划的基础上将再压减20%的产量。另有部分钢厂要求9月产量不得超过2021年上半年平均月产量的70%，同时要求9月用电负荷不得超过今年上半年的平均月度用电负荷的70%。

近两日铁矿盘面呈弱势盘整，技术上当前仍处于二次探底过程中。本周成材表需改善程度以及成材库存的去化速度略不及预期，但成材盘面昨夜盘再度走强。本周五大钢种产量小幅回升，钢厂减产节奏进一步放缓，对铁矿9月需求不宜过分悲观。随着钢厂对原料的补库开启，成材利润有望逐步让渡至铁矿，对矿价形成一定的上行驱动。

近日铁矿现货市场信心开始转好，唐山区域主流可贸易资源有所下降，贸易商挺价意愿增强。周初以来以PB粉为代表的中品矿价格出现回暖，基差再度走扩。从上周开始，下游铁矿需求已出现改善迹象，港口现货日均成交量增幅明显。上周日均铁水产量降幅进一步收窄，近几周始终维持在接近230万的水平。港口库存虽有所累库，但总量矛盾并不突出，铁矿实际供需暂未出现明显恶化，限产消息引发的市场情绪变化是近期铁矿价格剧烈波动的主要驱动。

铁矿价格后续有逐步回归自身实际供需的预期。钢厂厂内铁矿库存经过持续去化，当前已降至绝对低位水平。在铁水产量仍维持韧性，进口矿价具备性价比的情况下，预计旺季来临前对铁矿有一定规模的补库需求，将对矿价形成短期提振。当前盘面价格已较为充分反应需求端的悲观预期，基差已走扩至绝对高位水平，短期进一步下行空间不大。

【交易策略】

短期限产预期影响平复后，铁矿期现价格将再度回归实际供需。旺季将至，9月铁矿供需有望迎来阶段性改善，盘面二次探底后具备再度上行的条件。

（来源：方正中期期货）

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