基本面供需进一步宽松 铁矿石期货维持偏弱运行

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8月31日，铁矿石期货主力合约大幅下挫，跌幅达5.00%。

需求方面仍然受到粗钢产量压减的影响，25日第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，近日已逐渐入驻吉林、山东、湖北、广东、四川5个省，有消息称，各地陆续有企业接到环保督查通知。据消息，广西地区因加强能耗双控，对当地钢铁企业实施限产要求，其中柳钢、广西盛隆、广西贵港，承担2021年粗钢压减任务，在9月份排产计划的基础上，再压减20%的产量。另外永达、德源、贵丰金属、西南特钢、桂平钢铁等钢铁9月份产量，不得超过2021年上半年平均月产量的70%，以及9月份用电负荷，不得超过2021年上半年平均月用电负荷的70%。

进口铁矿石方面，数据显示，截至8月29日当周澳洲发往中国的铁矿石量为1582.2万吨，环比增加214.2万吨，进一步增加了供应压力。

下游限产趋严预期强化 铁矿石开启下跌模式？

华泰期货表示，目前黑色行情依然由政策主导，压产政策有望进一步深化，铁水产量稳步下降，未来仍有下降空间；长期来看，压产范围的扩大将增加后期铁矿的压力。

光大期货铁矿石研究员柳浠表示，上周反弹之后，铁矿石期价本周又开启了下跌走势。周二铁矿石期货大跌的主因是基本面的持续转弱，尤其是需求端预期与现实双重减弱。在此前各地出台相关限产政策的基础上，本周关于减产的政策动态有进一步加码的趋势，市场对铁矿石需求减弱的预期再次增强。一是市场传闻称国家发改委等部门开会讨论钢铁限产情况，二是近日广西地区因加强能耗双控，对当地钢铁企业实施限产要求。另外，周二唐山地区又出台9月份空气质量改善攻坚方案。限产政策的执行也较严格，铁矿石需求不断走弱。目前日均铁水产量227.05万吨，环比下降0.46万吨，处于今年次低水平。

当前铁矿石的供需格局进一步趋宽松。从供应端看，海外澳洲发运逐步增加，巴西发运量保持高位，国产矿产量、库存止降转增，到港量虽有所下降但还处于中等以上位置，供给端符合预期波动。需求方面，铁水产量保持下降态势，下游需求回暖进度也不及预期。日均铁水产量227.05万吨，环比下降0.46万吨，处于今年次低水平。下游钢材端需求环比虽有所改善，但力度不及预期。压产限产政策方面，钢厂各地限产不断加码，铁矿石需求预期持续走弱。从铁矿石港口现货成交看，由于仍受限产政策影响，钢厂采购依然比较谨慎，基本按需采购为主。

目前铁矿石海外发运量稳步增加符合预期，而需求端受到压产限产政策影响，现实与预期双重减弱，铁矿石供需进一步宽松，港口库存持续累库。

对于后市，柳浠认为，目前。在基本面进一步宽松格局下，短期铁矿石价格走势仍会偏弱运行，但目前已到9月，钢材需求逐步改善，下游钢材端进入‘金九银十’的旺季，需重点关注钢材淡旺季转换节奏，如果钢厂利润进一步走扩支撑铁矿石需求，铁矿石可能会跟随成材价格反弹。

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