2020/21榨季已经步入尾声,投资者期盼的白糖翘尾行情很大概率上不会出现。目前国内食糖工业库存位于近年历史高位,贸易商停止囤货,贸易“蓄水池”的作用基本暂停。
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国际糖市或仍然存在供需缺口
国际方面,2020/21各机构预测仍然存在供需缺口,但2021/22供需缺口较2020/21年度减少:Platts预测2021/22榨季存在208万吨供应缺口,Datagro预测供应短缺59万吨,F.O .Licht则预测供应过剩50万吨,总体为平衡偏紧状态。
巴西现在成为国际糖价上涨的最大利多因素:巴西受到极端天气的影响,将减少本年度糖产量,并威胁下一年度糖产量。前期遭遇干旱以及近期出现霜冻已经对甘蔗产量造成了影响,本榨季巴西甘蔗的压榨量相比于去年可能减少10%。巴西位于南半球,其榨季生产与其余产糖国不同:其生产期是当年4月到次年3月(其余生产为当年10月到次年9月),巴西从7月开始进入生产高峰期,一般在12月底结束生产。
去年9月以来,巴西中南部地区降雨持续偏少,发生了干旱天气,影响了宿根蔗的翻种生长。甘蔗的生长主要有五个阶段萌芽期、幼苗期、分蘖期、伸长期和成熟期。有机构预计,干旱的发生主要影响其伸长期,导致其生长缓慢。单产偏低,甘蔗产量受到严重影响。根据UNICA的最新数据:8月上半月中南部地区压榨甘蔗34946.2万吨,同比下降6.7%,产糖2132.3万吨,同比下降7.5%,吨蔗含糖138.46公斤,同比提高0.71%,糖醇比为46.25%:53.75%。
印度方面,截至2021年5月底2020/21榨季印度绝大部分糖厂已经收榨,在榨糖厂数仅有7家,同比减少11家,本榨季累计产糖3056.8万吨,同比增加356.3万吨,预计最终累计产量或达到3090万吨,同比增加348万吨。印度原计划本榨季出口600万吨原糖,目前已经完成了约580万吨的任务(包括装船未发运)。新榨季印度将有机会出口600万吨食糖,政府预计在8月宣布出口补贴政策。后期政府将重点发展乙醇掺混计划目标。
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