铁矿石期货涨势受阻 后市能否突破

8月14日，铁矿石期货主力2101合约经过一轮强劲拉升后，触及851.5元关口回落，形成上方阻力，截至收盘，铁矿石主力合约报839.0元，涨幅1.82%，后市能否突破？

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开元贸易顾敏忠指出，铁矿石从2019年8月至2020年4月处于振荡整理阶段，上下波动范围约100元/吨，而从5月单边突破上行以来，也有2倍于振荡区间的高度，进入阻力区。从趋势上观察，上行阶段的A、B和C三个高点与MACD形成了明显的背离形态，这也是典型的调整节奏。本周商品期货大多回调，而铁矿石连收多根上下影线K线，说明强势依旧，多头趋势保持不变，后期以时间换空间的形式完成调整应是大概率。

广发期货认为，目前45港口铁矿石总库存虽然环比大幅增加，但结构性矛盾突出，盘面对应的中品澳矿资源较为紧缺。8月份整体到港量环比有望回落，随着雨季影响减弱，终端需求环比或将改善，特别是旺季地产、基建赶工将带动钢材库存快速下降，有利于铁矿石需求释放，后期铁矿石有补库空间。

光大期货黑色研究总监邱跃成指出，铁矿石价格持续大涨，逼近五年来高点。市场流动性充裕，提振商品走势。铁矿石供应结构性问题仍待解决，二季度以来钢材市场呈供需两旺。成本上升，钢铁企业利润下降较明显。

海通期货邱怡宏分析指出，目前铁矿整体供需偏紧，铁矿石价格已经攀升至近年高位水平，波动加剧，风险因素主要有二个：一是外矿供应端，在国外矿山集中检修季以及国外疫情的影响下，供应短期难见大幅增长；二是需求端近期钢厂利润的压缩趋势若得到延续，或将引发对于铁矿石需求预期修正，此外从钢厂当前生产情况来看炉料需求大幅下滑并非易事，至于成材端需求还存在着“金九银十”的旺季预期，因此短期难见铁矿石价格出现反转，但风险边际提高，加速上涨也并非易事。

摩根士丹利称，目前市场与基本面的脱节可能会致使铁矿石价格大跌，这让人想起2019年8月市场高达40美元/吨的回调幅度，当时淡水河谷的出货量在夏季有所改善。摩根士丹利预计，铁矿石价格到12月底前将跌至每吨80美元。

花旗的McTaggart也预计铁矿石价格将在今年第四季度下跌，但现在看来，该行对2021年铁矿石均价为每吨65美元的预期显得过低。

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