国内外市场利空尽显 棕榈油期货上演“多转空”

进入8月中旬，全球商品市场初现“高海拔”调整迹象，油脂市场也不例外。在前期暴涨的菜油期货集中兑现盈利，从而拖累整个油脂盘面走弱的同时，紧接领涨大棒的棕榈油也连续收阴下跌，且美国农业部月度报告进一步放大美豆丰产预期，加之国内大豆进口强劲，近期国内外油脂市场利空尽显，虽然国内油脂市场受到豆油和棕榈油需求的利好支撑，但在菜油和外部市场进入调整的背景下，整体呈现高位震荡走势。

出口减弱棕榈油上演多转空

马来西亚棕榈油局MPOB月报显示，截至7月底马来西亚棕榈油库存环比减少10.55%，至170万吨，为2017年6月以来最低水平；产量环比减少4.14%，至181万吨，仍位于今年以来的次高水平；出口环比增加4.19%，至178万吨，主要因印度、中国采购需求增长。减产及降库存预期兑现，报告总体符合此前市场预估，但受产区天气好转、出口下滑打压，MPOB报告数据利多效应并未显现，马来西亚棕榈油期货市场反而上演“多转空”。

据船运调查机构ITS数据显示，8月1-10日马棕出口量环比降幅4.84%，在大量补库采购结束之后，棕榈油的消费开始放缓，且近期产地降雨开始恢复正常，8-9月产地或重回季节性增产周期。在棕榈油产地出口的逐渐放缓以及产地天气好转产量预期较好的利空影响下，国内棕榈油合约也高位回落。不过近日印尼B40生物柴油计划重新回到正轨，未来棕油生柴需求依然可期，将限制棕榈油下跌空间，且由于进口利润倒挂，国内棕榈油库存依然偏低，随着学校开学和中秋国庆双节备货启动，国内棕榈油的食用需求也将会进一步改善。