铁矿石价格反弹压制中游钢铁盈利

5月15日铁矿石期货消息，上游：煤炭弱势，铁矿石反弹。上周，环渤海动力煤环比下跌19元至421元/吨，山西古交2号焦煤车含税价下跌4.71%至700元/吨。中国钢铁协会公布的中国铁矿石价格指数（CIOPI）上涨3.96%至217.9。上周LME基本金属指数回落0.21%至2932.5。原油价格继续涨势，现货方面布伦特石现货价格环比小幅下跌0.56%至64.06 美元/桶，WTI原油现货价环比上涨0.15%至59.37美元/桶。

中游：水泥弱势难改，钢铁盈利回落。国家统计局近期公布的4月PPI指数显示为-4.6%，生产资料价格仍然趋弱。上周，水泥市场平均价格环比上周下跌0.15%，价格下跌主要集中在杭州、南京、合肥、广州、玉林和广元等部分地区，降幅10-30元/吨。钢材综合价格指数企稳，0.31%至72.96，其中长材指数下降0.45点至73.43，板材指数下降0.03点至73.35。Mysteel 调查的163家钢厂盈利面50.92%，较上周减少7.36%，高炉开工率86.60%，较上周下降0.55%。主要化工产品继续稳定。

下游：投资下滑销量好转改善地产行业信用资质。根据统计局公布的4月CPI数据为1.5，其中食品消费价格同比上涨2.7%。上周重点跟踪城市一手房整体成交量环比下降19%，其中一线下降29%、二线下降13%、三线下降16%，整体同比升18%，与2014年单周相比整体升7%。乘联会数据显示汽车行业4月整体批发零售数据表现疲软。据奥维云网数据显示一季度国内彩电销量复苏。 运价指数小幅下降，周五波罗的海干散货指数（BDI）收至574点，环比前周下降2.88%。

回顾上周中观行业情况，国泰君安报告认为，央行10日再次下调存贷款基准利率0.25%，将继续利好对地产后续走势，但4月份地产投资增速继续下滑，一季度土地购臵面积也同比大幅回落，同时考虑到销量到投资传导的时滞，地产投资增速见底可能仍然要等到3季度；中游方面下游需求仍然十分低迷，钢价低位震荡导致钢企盈利回落，近期铁矿石反弹势头不减，钢企供给端压缩带来的盈利难以为继，水泥需求不振拖累价格回稳，化工产品价格保持相对稳定，目前看来短期都难有起色。

上游行业电厂耗煤量回落，由于水电发电季节到来和用电量疲软，煤炭价格持续承压；航运指数继续低位震荡，近期由于大宗商品处于相对低位，各上游巨头企业均有降低未来新增产能计划，由于市场对上游供给的收缩预期，铁矿石和石油都出现了大幅反弹，但长期来看受累于需求不振颓势难改。