铁矿石期货反弹带动整体黑色商品拉涨

矿价上周暴涨程度令市场大跌眼镜。近月1505连续2周累计涨约10%至444元/吨，主力1509累计涨6%，24日晚间收于435元/吨(折合美金约55$)。期矿突破410后，大量空头止损离场。普式指数突破50$,周五收58.5$。SGX掉期24日晚间全线反弹7%至52美金附近,全球矿业股普涨。矿价暴涨令不少人开始动摇，但我们的观点仍然是，这是反弹而非反转。矿价暴涨来自短期基本面和交割因素的配合，长期涨势难以持续。

铁矿石期货反弹带动整体黑色商品拉涨。但从基本面演绎来看，螺纹跟涨显得底气不足。粗钢产量继续恢复，下游消费维持弱稳。螺纹主力拉涨后较现货已有40元/吨升水。交割行情结束后，螺纹承压更为明显。

不过，需要警惕的是，从3月中旬以来，国内大宗商品实则出现普涨。自3月中旬原油企稳回升后,包括化工、黑色在内的大宗商品均企稳反弹。且不论传导机制如何,整体大宗商品的止跌需要引起警惕。

操作上，目前思路维持看空但不做空。螺矿套利单可继续持有。考虑到5月份仍有4个交易日,近月交割行情尚未结束，建议基本面出发的空头5月份后在考虑入场。