近月炒作对铁矿石期货有所提振

结及持仓建议。

周三铁矿石期货价格迎来久违的涨停。5月封在418元/吨，9月至399元/吨。隔夜波幅不大，主力1509盘整于400元/吨。外围期货方面，隔夜SGX掉期暴涨4%-5%，远月合约逼近50$。普式指数涨2.25美金至53.5美金。矿价涨停拉动周边黑色走势，螺纹期货1510合约涨2%至2327元/吨。煤焦涨幅相对有限。实货情绪也受带动，港口矿报价即涨10元至385元/吨，封盘贸易商增多。

此次拉涨，我们定性为近月炒作+技术性修复，基本面上并未看到明显利多因素。尽管市场也有声音炒作四大矿一季度产量降低，但这一逻辑并不成立。季节性上，由于天气、运输等原因，澳矿一季度本就会出现季节性减产。2013年和2014年四大矿环比减产幅度在7%-8%。今年由于突发因素较少，产量稳步于高位，按昨夜Vale公布的最新数据测算，2015年四大矿环比产量降幅仅4%，同比增幅9%，再创一季度产量新高。

近月炒作对铁矿石期货主力合约有所提振。对于普通投资者来说，近月交割故事如何并不重要，但需警惕事件的短期冲击。一旦交割行情过去，主力1509将冲回基本面因素。目前来看，铁矿石价格基本面暂处于弱稳。矿山稳步减产，但尚未影响到发货量。钢厂产量恢复使得需求端暂稳，但考虑终端需求太弱，这一支撑并不牢靠。

操作上，考虑矿价拉涨并非由基本面触动，不建议多单介入。考虑钢厂开工对原料和成品影响的差异，螺纹钢压力强于铁矿石。空单等待布局螺纹。