沥青一度涨停 创2014年9月以来新高

3月8日，国内期市开盘，沥青期货主力2206合约一度触及涨停，创2014年9月以来新高。

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成本方面，当下紧张的俄乌战争局势以及西方计划对俄制裁加码的背景下，原油价格维持强势，国际油价(Brent)已站上120美元/桶关口。油价的持续冲高使得沥青成本持续攀升，成本端的上行驱动偏强。

基本面上，国信期货分析称，进入三月，沥青整体开工率有所回升，三月第一周沥青炼厂开工率为28%，较上周有所回升，但依然处于近年低位水平，但整体供应相对稳定，厂家库存稳中有升，部分炼厂出现累库现象，所以近期北方部分炼厂降价出货，保证库存可控。社会库存相对稳定，近期贸易商交投情绪一般，主要为按需采购。

下游需求平淡，进入三月，南方部分工程项目复工，沥青需求有所回升，但整体需求偏弱，北方目前需求仅为防水材料需求，预计三月末，四月初，沥青整体需求会有所回暖。

库存方面，近期国内沥青炼厂库存小幅下降，但社会库存维持增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为97.98万吨，环比变化-1.0%，国内33家主要沥青社会库存为62.45万吨，环比变化5.1%。

对于后市走势，方正中期期货表示，成本强势对沥青走势形成明显支撑，但沥青供需面疲软对沥青走势形成一定压制，使得沥青整体表现弱于原油，沥青利润盘面利润持续萎缩。当前随着现货主营价格上调，沥青盘面预计将补涨，沥青盘面利润也将得到修复，但成本强势局面仍未改变，沥青利润短线修复空间有限。操作上，多单安全边际相对更高，风险点在于原油趋势变化。

南华期货给出的观点是，成本端大方向依然易涨难跌，但短期干扰因素极多：美伊谈判进展、俄乌局势收缩节奏等。但只要西方国家对俄罗斯的制裁依然存在，原油总体依然将处于易涨难跌的大格局中。成本端波动会非常剧烈，导致沥青单边价格可能也会有较大的波动，单边上我们在上周周中提示的3400以下的介入多单继续持有，未入场多单轻仓逢低尝试，也可关注bu-fu的低吸机会。

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