沥青期货早盘导读：沥青炼厂库存小幅下降 但社会库存小幅增长

沥青期货行情复盘

期货市场：夜盘国内沥青期货震荡反弹，主力合约收于3336元/吨，涨0.6%。

现货市场：昨日国内中石化华东、山东、西南等主力炼厂沥青价格上调50-100元/吨，地炼跟随调整。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3035 元/吨，华南3220 元/吨，西北3125 元/吨，东北3175 元/吨，华北3000 元/吨，西南3490 元/吨。

【重要资讯】

1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅下降，整体处在低位区间。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为32.20%，环比变化-1.6 %。

近期，国内沥青炼厂检修量居于高位，合计产能损失1780万吨，河北鑫海250万吨装置检修于12月28日重启。另外，从后期排产来看，12月排产量为225.57，环比增长1.8%，同比下降17%，1月排产量为208万吨，环比下降7.8%，同比下降19.5%。

2. 需求方面：今年一季度基建投资增速将显著高于往年同期，财政前置将令上半年基建资金充裕，对公路项目建设带来资金支持，利好沥青需求。

而从季节性角度来看，随着气温的逐步下降，北方公路项目基本结束，沥青刚需逐步下降，而南方地区需求也将进一步萎缩。预计元旦后，炼厂将陆续公布冬储政策，预计东北地区冬储价格会在3000元/吨以上。

3. 库存方面：近期国内沥青炼厂库存小幅下降，但社会库存小幅增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为4.10万吨，环比变化-1.4%，国内33家主要沥青社会库存为12.08万吨，环比变化1.2%。

【交易策略】

近期成本端反弹以及2022年基建预期乐观对沥青形成明显提振，沥青期货主力多头近期大幅增仓推升沥青盘面价格，短线预计偏强运行，但需警惕成本端调整对沥青的打压。

（来源：方正中期期货）
 

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