基本面利空明显 沥青期货上行空间有限-第2页

多空并存，短期油价波动加剧

疫情持续恶化，原油上涨阻力重重。印度卫生部5月10日最新数据，过去24小时内，印度新增新冠确诊病例366161例，累计确诊病例22662575例；新增死亡病例3754例，累计死亡病例246116例。另一方面，日本截至5月8日，全国新增确诊病例人数自1月中旬以来首次超过7000例。目前印度及日本地区疫情形势严峻，经济活动及出行受到严重限制，油品需求不容乐观。此外，近期美国与伊朗关于伊核协议谈判取得一定进展，增加了市场预期伊朗石油重返市场的可能性。综上来看，目前原油市场存在着较为显著的利空因素，价格上涨仍面临一定的阻力。

美元弱势叠加EIA库存下降，原油下方仍有支撑。美国劳工部上周五公布的数据显示，4月非农就业人数增加26.6万，不及预期增加的100万，失业率小幅升至6.1%，美国非农数据表现不佳为美联储维持宽松货币政策提供了依据，预计美元将维持弱势运行，对原油形成一定利好支撑。另一方面，EIA数据显示，截至4月30日当周，美国原油库存减少800万桶，炼厂产能利用率上升1.1个百分点至86.5%，为去年3月以来最高。随着欧美地区出行限制的放松以及夏季出行旺季的到来，将进一步加大对成品油的需求。

综合分析，目前印度及日本地区疫情严重对原油存在一定的利空威胁，但弱势美元与美国强劲的油品需求又对价格形成有效支撑，预计短期油价或维持区间震荡整理，成本端加剧沥青的波动。

原油在印度及日本地区疫情和弱势美元叠加美国强劲油品需求的多空博弈下，预计或维持区间震荡整理概率较大，成本端加剧沥青的波动。基本面，5月炼厂排产计划增加，开工率仍有提升空间，加之天气及资金因素导致沥青需求释放进度缓慢，供需矛盾使得沥青延续高库存压力。

综合分析，沥青成本端仍有支撑，但高库存限制上行空间，短期沥青不宜追多。

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