沥青期货大涨逼近2800元关口 后市走势作何发展

12月3日，昨日夜盘阶段，沥青期货主力2106合约大幅增仓上行，报收2710，收涨3.59%。今日盘中，主力合约沥青期货价格大涨超4%，逼近2800元关口，且其与油价走势正相关。后市走势又将作何发展？

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隔夜国际油价推涨，带动沥青期货盘面跟涨，由于近期成本端支撑较为明显，炼厂及贸易商挺价意愿较强，市场看多情绪升温，南方地区刚性需求尚可，下游贸易商囤货带动炼厂出货较为顺畅，炼厂库存进一步去化。

此外，北方虽然刚性需求接近尾声，但是由于利润压缩部分炼厂已转产焦化或减产，供应环比收缩，库存相对可控，对现货价格带来支撑。

整体而言，在油价推动下，若沥青期现货价格能否形成联动上行或将带来趋势行情，如若不然，盘面过高升水仍面临回调压力。

根据数据显示，本周炼厂沥青装置开工率来到45.6%，较上周下降7%，开工率的下调也带动炼厂库存进一步下行，样本炼厂库存63.57万吨，较上周下降6万吨。在当下时点，沥青供需双双边际走弱，需求端主要靠贸易商囤货支撑。从当前的估值利润来看，沥青炼厂利润处于亏损状态，沥青与上游原油的比价水平也进一步下行。

本周二现货价格下调后，基差继续走弱，淡季下，叠加总库存偏高，现货价格表现相对更弱。昨天大部分现货价格基本维持稳定，仅东北、华东区域现货价格小幅上调。昨天公布的最新数据显示，炼厂开工率环比继续下降2%，炼厂库存及社会库存维持不变，数据或显示，炼厂持续亏损带来其开工继续下滑，但需求一般，库存变化不大，总的库存压力仍大。供应端压力的持续减缓将使得沥青维持偏强运行，后期关注原油重新回落的风险。

近来，东北地区主流成交价格走高，带动国产沥青价格指数上涨。北方地区，东北地区主力炼厂出货平稳，多数资源流向焦化及船燃市场，库存水平低位，且在周边价格不断走高的带动下，今日主力炼厂沥青价格上调50元/吨。南方地区需求平稳，刚需支撑炼厂及贸易商出货，场内供应量较前期下降明显，炼厂整体库存可控，短期将支撑沥青市场价格走稳。目前成本端缺乏消息指引，短期或将限制沥青上涨空间。

当下时点，沥青供需双双边际走弱，需求端主要靠贸易商囤货支撑。从当前的估值利润来看，沥青炼厂利润处于亏损状态，沥青与上游原油的比价水平也进一步下行。操作建议： 沥青单边多单可继续持有，套利方面，BU2101合约和BU2106的月间反套亦可继续持有。

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