随石油复苏 炼厂面临成本价差问题

金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月11日讯，今年以来，全球资本市场跌宕起伏，美联储的加息节奏困扰整个市场，近期英国脱欧等黑天鹅事件事件持续发酵给后续市场带来了诸多不确定性。在不确定性增强的背景下，避险资产如黄金等品种受到投资者广泛追捧。回顾2016年上半年大类资产的表现，原油是整个资产类别中表现最好的品种，BRENT/WTI原油期货分别累计上涨33.3%/30.5%。然而目前国内缺乏直接跟踪原油价格的投资工具，令众多投资者只能“望油兴叹”，错失投资良机。

在境外市场中，普通投资者投资原油能够参与的品种主要有原油期货和跟踪原油价格的ETF两类产品。跟其他成熟资本市场相比，目前国内市场上还没有跟踪原油价格的产品，南方原油基金(501018)的推出，为国内投资者提供一个把握原油价格变化周期的优选工具。

南方原油基金的投资策略是采用FOF的方式，通过投资海外市场原油ETF来被动地跟踪原油价格。采用这种模式主要是根据现行的QDII基金的管理办法，基金尚不能直接投资于与实物商品相关的衍生品。海外市场原油ETF主要跟踪的是WTI和BRENT原油价格，在操作方式上大多采用投资于这两类商品的期货合约，并在交割前进行换仓。