供需端改善预期不大 高升水将压制生猪期货表现

7月3日盘中，国内期货主力合约涨多跌少。其中生猪期货呈现震荡偏强运行，截止发稿主力合约报15835元，小幅上涨1.96%。

据国家发改委数据显示，截至6月28日，全国生猪出场价格为14.15元/公斤，比6月21日下跌1.46%；主要批发市场玉米价格为2.84元/公斤，比6月21日上升0.71%；猪粮比价为4.98，比6月21日下跌2.16%。

从基本面来看，恒泰期货指出，目前能繁母猪去库缓慢，当前能繁母猪存栏量仍处于正常保有量之上，期间猪价的反弹也会干扰去产能进程。通过对前10个月能繁母猪存栏数据分析，3季度仍处于产能释放阶段，市场猪源仍然充足，制约猪价反弹。

需求方面，新湖期货认为7月份需求端仍难有起色，二育群体赌四季度旺季行情对于7月份而言仍为时尚早，随着原料端价格的上涨，以及生猪价格破位下跌，养殖亏损扩大预期下，产能去化有望加速。

对于后市走势，国信期货表示，7-1月合约呈现正向结构，主要反映下半年季节性走强的预期，但在整体供需改善幅度预期不太大的前提下，高升水仍将压制期货表现。操作上，单边震荡偏弱思路。远端合约等待下跌后布多机会。价差以9-1波段反套参与为主。