猪粮比价跌破5 生猪暂难出现有效的趋势性上涨

一、行情回顾

周二，生猪2309合约高开低走，收盘报价15750元/吨，小幅下跌0.28%

二、基本面汇总

据国家发展改革委监测，6月26日~30日当周，全国平均猪粮比价低于5：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。

周一晚间发改委正式公告将开启第二批猪肉收储。从往次收储后猪价普遍有所上涨的经验看，市场对收储拉动猪价存乐观期待。

生猪交易体重继续回落，上周屠宰量环比持续小幅回落，绝对量仍高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量88.49万头，周环比降7.35%，同比高6.76%。

据国家统计局数据，5月末，全国能繁母猪存栏4258万头，相当于4100万头正常保有量的104%，环比减少0.6%。

三、机构观点

混沌天成期货：供给端，供给维持平稳，7月集团出栏计划环比持平，散户供给端减少的幅度有待进一步观察，从集团散户价差上来看，散户没有大幅减少供给；需求端，有所好转，地铁客运量上升，终端真实需求略有好转，猪粮比价跌破5，发改委发布收储，但具体的量和价还没公布。市场预期普遍偏悲观，认为周二现货到顶，收储利好出尽，认为16000左右可以做空。

美尔雅期货：发改委发布最新猪粮比为4.98，进入猪价过低一级预警区间，收储行动实际开展前利多已经较好兑现。现货虽然短时偏强但下游并未给出较好的正向反馈，前期压力逐步缓解均重预期持续小幅下跌。利多较好兑现后短时盘面预期消退暂时转弱，目前盘面不建议做多，猪价暂时难以出现有效的趋势性上涨。库存维持高位情绪支撑价格难以进一步下行但上行驱动更弱。盘面已经较好将目前利空反馈，强预期弱现实并未改变，可考虑等待过热预期后高位进场。