养殖端散户出栏压力不大 市场对后期猪价看涨预期较强

消息面

大商所现拟征集生猪期货做市商，做市商申请条件包括：净资产不低于人民币5000万元；具有专门机构和人员负责做市业务，做市人员应当熟悉相关法律法规和交易所业务规则；具有健全的做市实施方案、内部控制制度和风险管理制度；最近三年无重大违法违规记录；具备稳定、可靠的做市技术系统；具有大商所认可的做市经验；中国证券监督管理委员会及大商所规定的其他条件。

国家统计局发布的数据显示，3月底全国生猪存栏4.23亿头，较上年底下降5.9%，但同比增长1.6%，意味着今年二季度生猪出栏量依然较充裕。3月份，全国能繁母猪存栏4185万头，同比下降3.1%，较2021年6月份累计下降8.3%。受4月份猪价回升影响，预计5月份能繁母猪产能比4月份仅小幅调减。

上周第七批收储4万吨，起拍价24090，成交4500吨，无溢价、起拍价成交。

机构观点

招商期货：

养殖端对低价的持续抵触导致猪价难以继续走低，4月中旬受政策面多重利好推动，养殖行业看涨情绪惜售领涨下，散户压栏待涨，猪价出现快速上涨，全国均价达到14元阶段性顶部，供需博弈氛围增强，猪价开始震荡调整，预计5-6月现货有望达到盈亏平衡水平。三季度价格维持在16-18元/公斤水平，年底有望回升到18-20元/公斤的相对高位。

策略上，建议观望，注意疫情、政策影响。

华泰期货：

前期生猪养殖行业的长时间持续亏损导致能繁母猪产能和生猪存栏出现一定程度去化，支撑了近期猪价反弹，目前看规模场5月出栏计划量缩减，养殖端散户出栏压力不大，市场对后期猪价看涨预期较强。但当前新冠疫情对全国各地影响仍在，终端消费需求表现低迷，猪价上行后下游需求不畅。另外，当前期货盘面对现货价格仍保持较大幅度的升水，一旦现货价格松动，期货盘面或面临回落可能。