北方散户惜售情绪增强 建议生猪盘面维持逢低做多策略

消息面

博亚和讯数据显示，第17周猪粮比4.86：1，环比增加11.15%，猪料比价3.59：1，环比增加11.27%；自繁出栏利润-376 元/头，环比涨29%，同比跌149%；外购养殖利润-157元/头，环比涨49.81%，同比涨52.69%；本周仔猪均价26.37元/kg，环比上涨8.02%，同比下跌66.41%；二元母猪价格33.04元/kg，环比上涨1.06%，同比下跌57.45%。

从自繁自养角度来看，随着饲料成本价格的上行，主产区一般企业养殖成本抬升至接近16元/公斤一线，15元猪价依旧面临一头猪100多元的亏损，不过相比前期400元左右的亏损，从现金流层面上，能够有效帮助养殖端的改善。而外购仔猪在此前成本端就相比自繁自养低不少，这就导致部分育肥户先于集团企业实现了养殖的阶段性扭亏为盈。

国家发改委组织召开专家座谈会，分析讨论当前物价形势，研判下一步物价走势。专家强调，中国经济韧性强、市场空间大，政策工具箱丰富，完全有条件、有能力继续保持物价平稳运行，可以实现全年3%左右的CPI预期目标。

机构观点

国泰君安期货：

周末现货价格再度超预期上涨，临近交割，5月合约受现货提振，或偏强运行；农业部预计6月生猪企业达到盈亏平衡点，现货价格上涨证伪慢速去产能预期，周期反转趋势愈加明确，远月合约获情绪支撑，维持逢低做多策略，注意止盈止损。短期：LH2209合约支撑位17000元/吨，压力位19000元/吨。

广发期货：

目前北方散户惜售情绪增强，生猪出栏减少，带动现货价格上涨，但终端目前未有明显好转，关注市场拉涨意向。高价之下，下游走货变差，屠企抵触情绪增强，供需仍在博弈之中。当前能繁母猪出栏仍在高位，行情仍存压制。逻辑上，关注后期能繁母猪去化，体重变化，及仔猪补栏节奏。