二次育肥再度开启观望模式 生猪期货盘面预计将逐步展开调整

消息面

4月期间全国生猪养殖利润整体呈现明显抬升，据统计，截止当前，自繁自养利润由此前-550元/头上涨至-376元/头，外购仔猪养殖利润由此前-290元/头上涨至57元/头。

统计局数据显示，一季度末，生猪存栏42253万头，同比增长1.6%，环比下降5.94%；其中能繁殖母猪存栏4185万头，同比下降8.3%，环比下降3.33%。

4月20日，农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示，农业农村部将加强监测预警，引导养殖场户合理安排生产，督促各地稳定支持政策，救助养殖场户，防止产能过度下滑。现在养猪企业和屠宰加工企业遇到了暂时的经营困难，资金链比较紧张，农业农村部、发展改革委、财政部、生态环境部、商务部、银保监会6部门已经印发文件，要求不得随意限贷、断贷、抽贷。针对部分地区因疫情防控出现饲料、兽药、畜产品运输受阻的问题，发挥部省协调机制作用，千方百计帮助养殖场户解决问题，维护正常产销秩序。

机构观点

上海东亚期货：

本周猪肉价格及生猪价格均大幅上涨，因南方调运受限，疫情继续影响物流。导致南方销区价格大幅上涨，带动全国价格走强，预计近期可能会继续走强，后期继续关注物流恢复情况及南方禁运的持续时间。

5月本周开始出现贴水，价格涨幅不及现货涨幅，临近交割，多头接货意愿不强，或导致5月短期弱化。9月继续保持较高价格，但升水随着现货走强而大幅走弱，目前仍保持较高升水，短期可能伴随现货走强而继续走强。

中信建投期货：

现货市场冲高后开始承压，北部产区价格回落，主产区14元关口恐难支撑，供 给下降晚于情绪高点后，短期回调看待。生猪出栏均重相对稳定，主动压栏、惜售情绪在价格上行状态下加强，随着价格承压，二次育肥再度开启观望模式；冻品补库情况将受到价格上行的抑制。关注仔猪价格变化 ，仔猪价格提升意味着市场信心坐实以及仔猪供需的改善。

策略建议：生猪期货盘面预计将逐步展开调整，07、09 合约多单持有或减仓，01 合约可做单边或价差空头配置。