市场上行压力较大 生猪期价再次走弱

期货方面

上周，生猪期货价格偏弱震荡，主力2205合约在清明假期过后再次走弱，报收12675元/吨，远月合约走势相对稳定，2209合约报收17365元/吨；总持仓量较上周增加0.1万手至11.9万手。

现货方面

（1）清明节以来，猪价震荡偏弱调整。近期新冠疫情防控形势严峻，部分区域市场调运不畅、运输费用上涨；部分区域规模场出栏难度较大，存在降价出栏现象；北方白条猪肉走货不畅，屠企降价采购意愿较强，但生猪出栏受阻，屠企降价采购难度较大。清明节全国多地倡导就地过节，餐饮旅游等受限，消费受抑制明显；清明节假期前一天及假期第一天国家收储4万吨中央储备冻猪肉，但对市场的支撑作用不大。整体市场供需表现有所僵持，猪价震荡偏弱调整；

（2）周五交割基准地河南生猪现货价格为12.25元/公斤，较清明节前下跌0.2元/公斤，周末猪价继续下跌至12元/公斤左右；

（3）清明小长假已过，清明需求整体不及市场预期，小长假过后猪价再次转弱，此外近期上市猪企陆续公布了3月份生猪出栏数据，其中牧原出栏量为598.6万头，同比增加111.3%，傲农生物出栏量为36.06万头，同比增加59.1%，市场对于下半年生猪产能去化的进度上产生疑虑；

（4）清明假期后鸡肉冻品上涨热潮减弱，且新冠疫情影响物流运输，鸡肉冻品走货放缓，因而毛鸡价格涨后调整，但市场挺价意愿浓烈；

（5）外购仔猪育肥利润为-282.58元/头，亏损较上周收窄10元/头，自繁自养育肥利润为-511.57元/头，亏损较上周收窄20元/头。

操作建议

当前猪价低迷，叠加饲料价格高企，预计生猪产能将在今年下半年加速退出，按照去年6月份以来能繁母猪产能去化平均速度推算，今年7月份能繁母猪存栏量将接近4100万头的正常保有量水平，那么2023年一季度生猪供给会恢复至正常水平，猪价才会迎来新一轮猪周期的上涨段。短期猪价上行压力较大，2205合约可继续逢高沽空。

（来源：光大期货）