生猪期货价格承压下挫 触及逾5周新低

终端市场消费持续疲弱。本周一(8月2日)，生猪期货价格承压下挫，盘初触及逾5周新低17855元，随后陷入区间波动，最终幅超出3.35%。

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据消息，目前农业农村部盖章产能已恢复到正常年份水平，提前半年完成了三年行动方案确立的目标任务，个别省份的存栏量甚至已经超过正常水平。据国家统计局的数据，2021年6月末，全国生猪存栏4.39亿头，恢复到2017年年末的99.4%，其中能繁母猪存栏恢复到2017年末的102.1%。今年上半年，猪肉产量2715万吨，同比增加35.9%。产能的复苏也意味着供给面的宽松，给市场带来下行压力。

同时，进口冻肉库存压力较大也不容忽视。海关总署公布称，6月我国进口冻猪肉合计32.59万吨，上半年进口冻猪肉总量达到223.36万吨，明显高于去年同期。虽然进口节奏有所放慢，但冻肉库存依旧处于高位，预期市场将在很长一段时间内持续面临较强压力。

终端市场消费持续疲弱也持续掣肘行情走势，近期全国疫情形势再度趋紧，部分居民提前备货，拉动终端消费有所回暖。但目前仍处于季节性消费淡季，7月-8月暑假期间猪肉消费持续低迷，消费对价格的拉动作用仍然较弱。

生猪市场月度观点：

总结：经过6-7月肥猪的抛售，市场肥猪占比略高于往年水平，北方这次暴雨后，部分地区出现泡水猪，局部紧缺现货市场短期回暖，但毕竟有限，难以持续。8月面临开学季以及升学宴、加上9月中秋备货，市场需求呈现回暖趋势，现货价格短期呈现走强趋势，但幅度有限，仍以区间震荡为主。

中长期来看，生猪存栏恢复往年水平，虽然猪肉的消费需求还有空间，但大企业生猪产能的扩张虽放缓，但并未结束，整体来看生猪供需缺口已经填补，市场供需进入博弈，振荡期。目前无论是供给适应需求，还是需求适应供给，都是小范围调节。而短期价格波动的将于养殖端的出栏节奏、贸易商屠宰企业囤货投机以及季节性需求关联性增加。