成本与需求的博弈加剧 苹果期货将延续弱势波动

1月苹果期货主力05合约呈现低位震荡整理走势。全国冷库库存持续处于近五年高位对苹果期货价格形成了较大的压制，市场期待的春节备货姗姗来迟，再加上整体走货量大大不及预期，进一步打压价格，近月1月合约刷新历史低点5120元/吨，最后收于5778元/吨，05合约价格因此也受到了较大的拖累，月初的时候走出了较为明显的一段下跌走势，随着利空效应的释放，下跌动力也明显减弱，不过市场仍然缺乏有效的利多刺激，反弹也较为乏力，后期苹果价格进入窄幅震荡。

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供应方面：目前焦点在冷库库存上，入库量创历史新高奠定本季供应宽松局面，目前仍然为历史同期最高水平，供应宽松未出现改善。

需求方面：新冠疫情对于整体水果市场干扰仍在，1月产销区走货表现一般，春节备货大大不及预期，目前备货已经进入进入尾声，2月由于春节假期的影响，现货购销节奏将有所放缓，预期2月苹果消费以季节性下滑为主。

综合来看，2月苹果市场延续供应充裕局面，成本与需求的博弈加剧，期价预期延续弱势波动。产区入库高企对市场的压力仍然较为明显，不过当前期价已经接近库存苹果成本，期价下方的空间以及流畅度预期有所下降，不过由于需求仍然未出现明显好转，价格回升仍然乏力，因此2月份苹果05合约预期在5500-6700低位区间弱势波动。

冷库苹果库存情况

入库量高企奠定本季供应宽松局面。苹果市场的供应端主要关注两个方面，一是产量情况，二是冷库库存情况。产量方面，由于本季苹果产量在收获季9-10月份就已经落定，而下一季苹果生长期要到4-5月份才开始，因此产量端这一块对当下影响相对较小。冷库库存方面，本季苹果入库量高企是不争的事实，卓创资讯的统计数据来看，全国苹果的入库在11月底基本结束，全国苹果入库量为1142万吨，为历史新高水平，相比2019年产季的次高水平1051万吨高91万吨，其中山东地区的入库量为419万吨，陕西地区的入库量为323万吨。