供需基本面仍偏弱 苹果期货仍难言可观-第5页

进入下半年，时令鲜果上市量加大，特别是今年的桃子、西瓜、荔枝等基本丰产，叠加疫情冲击下，消费疲软大环境拖累水果消费，预计后市时令水果价格或下调为主，部分价格甚至创同期新低的可能。由于水果处于非必需品，加之个人居民收入减少等影响，水果价格走弱对消费带动仍有限。樱桃等水果前期虽受冰雹等天气减产明显，但在消费疲软之下价格不涨反跌，樱桃价格大幅下跌后依旧难扭转疲软消费态势。整体上，今年疫情重创水果消费，而下半年时令水果进入高峰期，且随着气温继续升高，水果价格中枢将继续下移的可能，更坏的结果是水果容易出现滞销等现象。

三、期货市场分析

(一)技术面分析

技术面方面：首先从趋势方向看，苹果价格指数年初至4月初，K线系统呈现横向盘整，苹果期货价格指数走势基本保持一致性。另外从历史指标看，苹果价格指数在上涨初期，底部出现长十字星及“旭日东升”等k线见底信号，且苹果价格指数均线系统开始向上抬头，多头均线排列越发明显，期价开始阶梯式上涨趋势，且涨幅逼近30%，应验了k线组合见底信号苹果期货价格指数上涨顶部出现“黑三兵”或下跌三连阴等k线组合，预示后市涨势结束。整体上，苹果期货价格指数K线系统仍处于空头排列，且无出现明显止跌现象，预计后市盘面价格仍偏弱为主。

(二)主流资金行为分析

苹果期货合约前20名持仓结构以空头略占优势，截止6月23日，多单持仓量为83091手，空单持仓量84886手，净空单为1795手，2020年上半年以来苹果主力多空持仓博弈激烈，净持仓处于0轴附近徘徊不前。另外以下图表可以明显看出来，苹果市场总持仓额为1265955万元，较年初总持仓额861150万元增加404805万元，增幅达47.0%，整体苹果价格指数资金持仓额呈现攀爬式增加的过程，上半年，苹果价格指数资金波动最大的时期在5月初，此阶段受到五一节假日调货商需求补库及天气炒作等因素的刺激，市场资金波动加剧，但随后苹果期货资金持仓变动相对小，基本处于0轴附近窄幅变化。后市而言，冷库苹果进入最后阶段的清库，加之产区套袋结束，新季苹果产量越发确定的情况下，资金流入流出变化量或趋于稳定。

四、2020年下半年苹果行情展望

下半年来看，今年冷库苹果库存延续高库存局面，尤其是山东冷库苹果货源充足且果农货占比较大，且随着早熟苹果上市，冷库苹果清库难度加大，供应压力加剧。需求端时令鲜果上市量加大，特别是今年的桃子、西瓜、荔枝等基本丰产，叠加疫情冲击下，消费疲软大环境拖累水果消费，预计后市时令水果价格或下调为主，部分价格甚至创同期新低的可能。由于水果处于非必需品，加之个人居民收入减少等影响，水果价格走弱对消费带动仍有限。樱桃等水果前期虽受冰雹等天气减产明显，但在消费疲软之下价格不涨反跌，樱桃价格大幅下跌后依旧难扭转疲软消费态势。整体上，今年疫情重创水果消费，而下半年时令水果进入高峰期，且随着气温继续升高，水果价格中枢将继续下移的可能，更坏的结果是水果容易出现滞销等现象。预计2020年下半年苹果市场仍难言可观。

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