苹果期货10合约价格易涨难跌

 摘要

供应方面：全国苹果库存仍处于近四年高位，4月全国苹果供应仍然表现充裕，不过与往年的差值有所收窄，充裕程度有所收敛。

需求方面：随着国内疫情的好转，全国有序复工复产提振，3月陕西走货速度的大幅提升提振市场需求，苹果消费预期有所好转。

天气方面：3月下旬产区陆续进入花期，整体花期持续到4月底，3月下旬以来苹果产区出现两次较大范围的降温，不过整体持续时间较短且考虑农户有防御措施，暂时判断影响有限，后期需继续跟踪天气情况以及产区苹果开花情况。

旧果合约，供应端库存处于历史相对高位已成市场共识，目前对市场干扰较大的主要体现在需求端，陕西地区库存消耗量大幅提升缓解市场需求忧虑，需求好于预期提振市场，4月价格继续震荡偏强，关注点主要在于山东地区的消费情况。

新果合约，花期为苹果生长的重要时期，同时2018年清明节霜冻导致的苹果大幅减产对市场影响深刻，产区天气波动对市场情绪的影响较大，短期10合约预期运行区间7600-9500元/吨，当前时间点容易出现天气炒作，价格易涨难跌。操作方面对于10合约建议逢低做多思路为主，参考区间7450-7500。

风险提示：苹果走货大幅低于或者高于预期；出现重大影响产量的天气波动。

期货行情回顾-近远月走势分化

3月苹果2005合约整体呈现先抑后扬的走势，供应宽松以及全球经济担忧施压下，苹果2005合约价格重心有所下移，现货表现良好收敛价格下行预期。苹果市场而言，年度供应宽松，库存持续呈现高位，价格表现承压。3月海外新冠疫情不断蔓延，全球经济担忧的情绪影响下，进一步施压苹果市场。不过3月国内疫情逐步好转，苹果现货交易陆续恢复，西部产区由于炒货商的介入，整体成交表现较好，价格略有回升，提振苹果现货价格的同时，支撑苹果05合约价格。