需求驱动作用逐渐体现 螺纹钢延续强势

三月份由于需求回升和限产发酵轮番刺激钢价上行，钢厂利润也随着大幅度回升。从基本面看，在1-2月份粗钢延续高速的增长的情况下，3月份在唐山限产的反复发酵下，钢材产量明显受到抑制，同时唐山的减排政策令市场对今年压减粗钢产量的信心得到提振；需求方面，工地在元宵后陆续恢复，终端采购需求不断释放，钢材库存也迎来下降。

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供应：压减政策减缓供给压力

据国家统计局数据显示，1-2月份全国粗钢产量1.75亿吨，同比增长12.9%。国内粗钢产量保持高速增长，春节期间的减产并未减缓粗钢增速，对工信部要同比压减粗钢产量的预期被证伪，从而打击市场信心。但在碳中和、碳达峰的政策指导下，钢铁行业的碳排放问题仍较为严重，随着唐山争取退出空气质量“后十”而执行严格限产措施，被市场解读为减排的先锋信号，重燃市场对减产的信心。

截止3月26日，据调研247家钢厂高炉开工率79.56%，同比去年下降1.82%；高炉炼铁产能利用率88.30%，同比去年增加5.53%；日均铁水产量235.05万吨，同比去年增加14.71万吨。3月份有唐山限产减缓供应压力，螺纹钢周度产量增速放缓，但同比仍高于去年同期。

当前国内钢材持续增长，压减粗钢政策在一定程度上减缓供应增速，若今年工信部压减粗钢的目标实现，则3-12月份的粗钢产量面临较大压力。唐山的减排导致铁水产量有明显下降，当地钢坯价格创出08年以来新高，甚至高于部分螺纹钢价格，对周边的钢坯市场有虹吸作用，部分钢厂或直接外卖钢坯，对成材的生产有抑制作用。另外市场对后期减排范围扩散存在预期，近期环保组视察江苏徐州地区，作为建材的主要生产地区，螺纹钢产量更容易受环保政策影响。