“螺纹永远涨”虽是玩笑 但别轻易做空螺纹-第2页

近期唐山和邯郸限产加强，根据各方数据预测钢材供给减少将达700-900万吨。唐山地区限产主要影响的板带型为主以及商品钢坯，邯郸地区限产影响的主要以高线为主。

4、后期策略：目前市场已经逐步形成一致，分歧主要在于上方高度能到哪里？7-8月中旬高温雨季逐步消褪需求将回归正常届时中下游开始补库，加上供给端环保持续影响成材很有可能形成期现共振顺畅上涨行情。

以下为采访内容：

陆家嘴专访：近期黑色走出一波很强的行情，甚至出现了“螺纹永远涨”的声音，您如何看待?

邓达力：“螺纹永远涨”当然只是个玩笑话，但这样的戏谑告诉我们不要轻易做空螺纹，国家手上有很多调节工具保证钢企盈利以解决其负债问题。

例如国家至今仍没有提如何执行“2018年钢铁去产能3000万吨的目标”，反而河北省最近提出来到2020年把钢铁产能压缩在2亿吨以内，2018-2020合计要去掉4000万吨产能。河北省的行动反映了地方政府对供给侧改革的支持态度，供给侧的改革大幅度改善了钢企的盈利状况，减轻了地方政府的负担并增加了赋税，地方政府愿意配合国家。

而且随着人民生活水平的日益提高对环保要求也越来越高，国家也把生态文明提升到“千年大计”的高度。环保的大背景下，钢企盈利改善对环保投入的意愿也比较高。

供给侧改革成效显著，地方政府在税收和环保上取得双赢效果，加上唯GDP政绩观逐步被摒弃，预计供给侧改革和环保将持续作为国家调节钢材供给的最有力工具。

国家“改善企业债务、优化供给结构、宁要青山绿水” 的政策方针，在达成目标之前预计“国家的手”会持续进行调节，保证钢企维持盈利。

陆家嘴专访：供给侧改革以来，钢铁行业主要发生了哪些显著的变化？

邓达力：宏观自2017年末就开始尝试不断去做空钢厂利润但屡屡受挫，供给端因为政策因素没有像“市场化经济”那样大幅新增产能。而近两年的需求非常好，对那些宏观看空的人来说确实“超预期”，经济表现出很强的韧性。钢材供给增长被压制和需求的稳定增长，使得钢材价格稳定高位。我觉得从宏观看问题比较大的缺点是难以确定行情的时间，就比如说“你我都会死”，结论是正确的但难以确定时间