最近,黑色系期货出现一波强势走势,甚至业内还有人认为“螺纹永远涨”。其实,“螺纹永远涨”当然只是一个玩笑话,但是作为投资者的我们需要知道,不管什么情况千万别轻易做空螺纹钢。
最近,黑色系期货出现一波强势走势,甚至业内还有人认为“螺纹永远涨”。其实,“螺纹永远涨”当然只是一个玩笑话,但是作为投资者的我们需要知道,不管什么情况千万别轻易做空螺纹钢。
核心观点:
1、“改善企业债务、优化供给结构、宁要青山绿水”的国家意志,使得钢材供给端已经发生了根本性的变化。钢材供给形式从“高炉+中频炉+电炉”变成“高炉+电炉”,不再是劣币驱逐良币的市场。钢材供给结构的变化和集中度有较大幅度提高,提升了钢企的话语权以及维护价格的能力。钢企没有库存压力情况下,不会轻易提降钢材价格;
2、螺线:房地产行业仍然处于景气周期,基建走弱已经是不争的事实。在基建这么弱的情况下,螺线价格仍维持那么好,因而不能再拿基建弱的原因做空螺线。后半年基建反有改善的预期,主要是中美贸易争端影响下国内“去杠杆”有边际减弱可能,国家可能会采取更积极的财政措施。
板材:2017年上半年热卷的“暴跌”行情让市场记忆犹新,因而2018年上半年板材的供给和各环节库存都处于谨慎健康的状态,而板材的需求端如汽车、家电、集装箱、工程机械以及装配式建筑均表现良好。供给和各环节库存的谨慎对应需求稳中有升,使得板材供需持续偏紧,因而价格一直很稳定。5月初至今样本钢企开始切线多生产板材,目前板材库存有所累积因而做多卷螺差在基本面上已经没有支撑。
3、近两周数据显示钢材库存重新回到下降通道,说明雨季逐步褪去后需求回归。雨季虽然减弱但又要面临高温季,加上钢材本身价格很高以及宏观一直看空,因而价格继续顺畅上涨始终存在压力。反过来想,市场的谨慎会使得中下游库存不高,后期需求正常之后有可能引起“抢补库”的情况,导致价格拉涨。
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