期货从业考试：如何复习期权

金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月24日讯，(一)按照对买方行权时间规定的不同分为：

1.美式期权(American Options)：是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。

2.欧式期权(European Options)：是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。

无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后买卖双方权利义务消除。

美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别，市场上交易最多的是美式期权， 欧式期权多用于现金结算的期权。

百慕大期权(Bermuda Options)是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权，介于欧式期权与美式期权之间。百慕大期权允许持有人在期权有效期内某几个特定日期执行期权。比如，期权可以有3年的到期时间，期权买方可以在3年中每一年的最后一个月行权。

(二)按照买方行权方向的不同，可分为：

1.看涨期权(Call Options)：是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的物的权利，但不负有必须买进的义务。看涨期权买方预期标的物市场价格上涨而买入买权。标的物市场价格上涨越多，买方行权可能性越大，行权买入标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

2.看跌期权(Put Options)：是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方出售一定数量标的物的权利，但不负有必须出售的义务。看跌期权买方预期标的物市场价格下跌而买入卖权。标的物市场价格下跌越多，买方行权可能性越大，行权卖出标的物后获取收益的可能性越大，获利可能越多。

(三)除以上常见的期权类型(普通期权)外，还有一些奇异期权。亚式期权即为目前金融衍生品市场上交易最为活跃的奇异期权之一。

1.亚式期权(Asian Options)又称为平均价格期权，是股票期权的衍生，是在总结真实期权、虚拟期权和优先认股权等期权实施的经验教训基础上推出的。它最早是由美国银行家信托公司(Bankers Trust)在日本东京推出的。

2.亚式期权与普通期权的差别是对执行价格的限制，其执行价格为期权合同期内某段时间标的资产价格的平均值，这段时间被称为平均期。在对价格进行平均时，采用算术平均或几何平均。

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