鸡蛋期价上涨幅度或受限

金投期货网5月6日讯，4月份以来，国内鸡蛋期货大幅上涨，从月初3650元/500千克，最高至4301元/500千克。业内人士表示，随着宏观、资金方面影响的逐渐减弱，后市鸡蛋市场有望重回产业面本身。短期来看，鸡蛋供应偏少格局有望对蛋价形成一定提振，短期蛋价或稳中偏强，但供应压力依然较大，期价上涨幅度或受限。

招商期货鸡蛋分析师魏金栋表示，本轮鸡蛋期货出现反弹主要因为：首先是受整个商品市场反弹带动及资金炒作通胀预期。这一点从盘面与商品指数或农产品指数走势吻合度可以看出。反而产业面并非主要因素，当然从产业链本身也有些许变化，一方面现货并不如市场预期悲观，反而站稳3元/斤，9月作为季节性旺季合约，基差有修复需求。另一方面，根据调研了解，2016年父母代存栏量同比2015年减少20%左右。由于受到父母代存栏减少影响，商品代补栏进程放缓，也导致存栏增加不如预期。

不过，现货市场方面，鸡蛋价格整体维持低位震荡。受“五一”备货结束影响，4月下旬蛋价出现下跌，但由于部分老鸡出现淘汰，大码蛋占比减少，造成短期鸡蛋供应偏少，导致“五一”期间蛋价不跌反涨，目前主产区均价3.23元/斤，依然维持低位运行。

随着宏观、资金方面影响的逐渐减弱，后市鸡蛋市场将重回产业面本身。魏金栋表示，从基本面来看，由于2014、2015年蛋鸡养殖连续两年盈利，养殖户补栏积极性较高，但受制于父母代种鸡存栏制约，存栏增速不及预期。根据测算6月之前蛋鸡存栏保持稳定，增量较为有限，6月至9月蛋鸡存栏缓慢增加，9月之后才会有相对明显增加。需求上，后续环比将持续转好，端午节前现货预计将有一波上涨，端午节之后由于霉蛋问题及存栏的增加，价格将出现阶段性下滑，但幅度较为有限，随后进入最强势的季节性上涨。

芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾补充表示，长期来看，根据芝华对蛋鸡存栏监测，2016年3月份鸡龄结构呈现“年轻化”特点，新增开产量逐步增加，且越往后新增开产量压力越大，而可淘汰老鸡占比较少，后市鸡蛋供应压力大。需求方面，受“五一”提振结束影响，目前鸡蛋需求表现正常。后市随着端午备货启动，鸡蛋需求有望提振；同时猪肉价格维持高位，对鸡蛋需求有一定提振。目前大部分地区反映走货正常，其中东北地区走货较快。

对于后市，杨晓蕾认为，4月下旬部分老鸡出现淘汰，大码蛋占比减少，造成短期鸡蛋供应偏少，对价格有一定提振。但后市供应压力依然较大，预计短期蛋价稳中偏强，但上涨幅度有限。

操作上，魏金栋表示，随着现货走强，鸡蛋期货盘面有继续走强动力，因此建议在期价回调时继续买入，上方看至4500元/500千克。另外，考虑到存栏情况（1701合约高于1609合约）及季节性差异性，可以介入鸡蛋1609合约-1701合约的正套利操作。

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