2016年受蛋鸡养殖成本下跌、鸡蛋供应逐步增加、鸡蛋需求较差以及鸡蛋期货交割方式改变的影响,预计鸡蛋价格将继续承压,弱势难改。2016年重点关注禽流感疫情、蛋鸡补栏节奏等。
金投期货网1月13日讯,我们的观点:2016年受蛋鸡养殖成本下跌、鸡蛋供应逐步增加、鸡蛋需求较差以及鸡蛋期货交割方式改变的影响,预计鸡蛋价格将继续承压,弱势难改。2016年重点关注禽流感疫情、蛋鸡补栏节奏等。
我们的逻辑:供应方面,玉米和豆粕价格下降使蛋鸡饲料成本下降,蛋鸡养殖户养殖利润可观,补栏积极性提高,全国蛋鸡总存栏量逐步恢复,鸡蛋供应逐渐宽松,对鸡蛋现货价格形成压力;需求方面,经济总体环境不佳导致工厂需求减弱、政府反腐倡廉导致鸡蛋作为福利品的用量减少、居民的饮食结构发生变化等都拖累了鸡蛋需求,鸡蛋消费以及节日备货等都不及往年,预计未来鸡蛋节日效应将逐步弱化,鸡蛋需求不佳将成为新常态,压制鸡蛋现货价格;交割方面,鸡蛋期货1703合约开始增加车板交割,有利于降低交割成本。另外,端午节、中秋节和春节前受备货需求提振,现货往往出现上涨行情,期货可能出现阶段性反弹行情。
投资建议:2016年鸡蛋整体以偏空思路操作为主,在节日前3个月左右把握期货短期的季节性反弹机会。5月在1、5、9三个合约中走势可能相对较弱,JD1605合约的运行区间预估为(2800,3400),JD1609合约的运行区间预估为(3400,4000);JD1701合约的运行区间预估为(3100,3700)。从鸡蛋期货不同月份的跨月价差的季节性来看,5-1价差第四季度可能小幅扩大;9-5价差第一季度扩大的概率较大,1-9价差第二季度扩大的概率较大。
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