受供给预期减少影响 鸡蛋期货上涨遇阻

鸡蛋期货近期上涨遇阻，期价以振荡整理行情为主。虽然目前鸡蛋现货价格上涨幅度不及预期，但受供给预期减少、需求预期增加以及养殖成本上涨的影响，鸡蛋期货整理之后仍存在上涨的动能。

供给预期减少，需求预期增加

短期来看，蛋鸡产蛋率下降，鸡蛋供给预期减少。产蛋鸡舍最理想的温度是15℃—25℃，最适宜的相对湿度是60%—65%。春季天气逐渐变暖，是产蛋最适合的季节；夏季气温较高，影响蛋鸡采食量，致使产蛋率下降。进入8月以后，气温逐渐变热，蛋鸡的产蛋率有所下降，鸡蛋供给预期会有所减少。

中长期来看，今年鸡蛋供给较往年偏紧。今年受前期禽流感的影响，蛋鸡存栏量不足，加之蛋鸡养殖户补栏不积极，导致今年鸡蛋供应较往年偏紧。从7月养殖户的存栏情况来看，鸡蛋供应偏紧的格局仍然没有得到改善。

需求面来看，目前距离中秋节还有1个月左右，工厂鸡蛋备货行情已经逐步启动，鸡蛋需求预期会有所增加，并且今年中秋节恰逢学校开学，也会在一定程度上增加鸡蛋的需求。

养殖成本不断上涨

蛋鸡养殖成本主要包括：饲料成本费、雏鸡成本费、疾病防治费、人工成本、水电费、固定资产折旧等其他费用。在生产成本构成中，最主要的是饲料费，约占总成本的60%—70%，其次为雏鸡费，约占15%—20%。其中，玉米和豆粕分别占蛋鸡料的60%—65%和20%—25%，近期玉米价格出现上涨，在一定程度上也增加了养殖成本。

从上下游及替代品价格来看，目前蛋鸡苗价格小幅上涨为3.16元/羽，蛋鸡配合料价格持续上涨为3.30元/公斤，淘汰鸡价格相对稳定，蛋鸡养殖利润略有下降，为29.13元/羽。另外，从替代品猪肉价格来看，猪价近期持续上涨，目前全国猪肉平均价为21.13元/千克。

现货价格略上涨，季节性走势明显

目前主产区价格小幅上涨，山东德州4.88元/斤，河南商丘5.00元/斤，河北石家庄4.74元/斤，江苏南通5.11元/斤，辽宁大连4.50元/斤。目前主销区价格比较稳定，北京5.11元/斤，上海5.24元/斤，广州5.15元/斤。鸡蛋价格的季节性走势较为明显，受供需影响，每年的9、10月一般为年内高点，春节前1月、2月一般为次高点，4月、5月一般为年内低点。从今年4月、5月、6月鸡蛋现货数据来看，50个城市鸡蛋月度均价普遍高于历史同期水平，预计9月鸡蛋现货高于历史同期水平的概率较大，现货价格仍有上涨空间。

总体来说，目前鸡蛋需求有望增加，受鸡蛋供给预期减少的影响，鸡蛋期价易涨难跌，但仍需关注玉米、豆粕等饲料的价格以及蛋鸡苗、淘汰鸡的价格。若鸡蛋现货价格配合较大幅度上涨，鸡蛋期价偏强振荡是大概率事件，但也需参考市场情绪、多空双方持仓等因素。

另外，对于鸡蛋期货1409合约来说，进入8月会受到提高保证金以及限仓等因素的影响，建议投资者轻仓操作，及时设置好止盈、止损位，防止期价大幅波动。