焦炭期货受压制 整体持稳偏弱

期货：焦炭期货周二下跌，收至1044（-21）跌1.97%，总增仓1.1万余手，成交量加倍。持仓上近月部分多单减仓，远月多空均小幅增仓，近远月空头持仓集中度均偏高，资金抛压增大。近期资金加速移仓，整体承压调整格局；短期或有承压调整震荡，关注资金增量流向，近期防范破位打压。

现货：目前港口库存续降，炼焦煤、煤价抬头，焦炭仍受钢厂压制、整体持稳偏弱：A13.5S0.7唐山1055（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。山西省恢复征收焦炭生产排污费，政府将严格落实限产和制止非法生产。近期钢厂、焦化厂复产对市场影响有限。中澳签署协定中国取消澳洲对华煤炭出口关税，进口动力煤两年内将实现零关税。

宏观及外盘因素：消息称地方发债规模明年有望扩大，债务风险整体可控，基建投资为主要用途。日本宣布推迟上调消费税18个月，解散国会提前大选，或推3万亿经济刺激计划。美10月PPI环比增0.2%超预期。昨晚道指涨0.23%，美元指数震荡微调，美黄金震荡微涨，伦铜、美原油下跌，国内金属工业品或承压调整。

简要策略：或有承压调整，关注资金增量流向，近期防范破位打压；波段操作上焦炭1501持空20%，若有效站稳1050平空，1055-1065区附近承压弱势补空、1080线下持空为主。短期操作上焦炭1501持空30%，若有效站稳1048平空，1055-1065区附近承压弱势补空、线下持空为主。

策略分析：目前资金加速移仓换月，限产政策支撑近月；但受限于供过于求及钢铁产业压力，远月或延续高位承压调整格局。当前资金加速移仓及钢铁产业压力或使市场承压展开新波动行情，防范打压，关键区域逐步布局1505合约。