甲醇市场或步入缓慢累积阶段 基本面将有所走弱

【行情复盘】

对比其他化工品，甲醇期货表现偏弱，延续区间震荡走势，重心横向延伸，主力合约盘面窄幅高开，但上方五日均线处明显承压，期价受挫回落，向下触及2469。隔夜夜盘，期价继续弱势徘徊。

【重要资讯】

市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场气氛低迷，沿海与内地市场价格均出现不同程度调整，低价货源有所增加。与期货相比，虽然甲醇现货市场维持升水状态，但基差出现窄幅收敛。上游煤炭市场供应维持在高位，煤矿出货存在压力，下游终端用户心态谨慎，采购积极性不高，压价意愿渐浓，需求淡季阶段缺乏支撑，煤价走势承压。甲醇成本端跟随窄幅下滑，而自身行情不佳，企业仍面临一定生产压力。西北主产区企业出货为主，报价弱势松动，平均下调50元/吨，内蒙古北线地区商谈参考2230-2300元/吨，南线地区商谈参考2170-2180元/吨，厂家库存压力暂时不大。装置检修与重启共存，甲醇供应端变动有限。受到西北以及西南地区装置运行负荷提升的影响，甲醇开工率上涨至69.86%，仍不足七成，较去年同期下跌3.10个百分点。供暖季结束后气头装置存在重启计划，当前企业检修计划数量不多，但仍有多套装置处于停车状态，预计甲醇开工提升速度较为缓慢，产量呈现稳中有增态势。贸易商持货意愿降低，存在降价让利行为，下游市场买气不足，实际商谈价格走低。下游刚性需求弱稳，大唐装置重启，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工提升2.33个百分点，超过八成。随着气温回升，传统需求行业淡季扰动逐步减弱。但下游原料库存水平偏高，入市采购不积极。国际甲醇生产装置开工维持在七成附近波动，部分装置4月份存在检修计划。由于目前甲醇进口利润不高，进口货源未出现大量流入。沿海地区库存低位波动，增加至73.66万吨，大幅低于去年同期水平11.04%。

【交易策略】

随着抵港船货增加，加之国内供应预期回升，甲醇市场大概率步入缓慢累积阶段，基本面将有所走弱，当前低库存状态仍提供一定支撑，期价震荡整理运行，下方关注2460附近支撑。

（来源：方正中期期货）

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