隐含波动率(ImpliedVolatility)是将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型,反推出来的波动率数值。由于期权定价模型(如BS模型)给出了期权价格与五个基本参数(标的股价、执行价格、利率、到期时间、波动率)之间的定量关系,只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式,就可以从中解出惟一的未知量,其大小就是隐含波动率。
期权隐含波动率是指市场中权利金蕴含的波动率,是将某一期权合约的成交价及其他几个参数输入期权定价模型,通过试错法计算而来。反映的是市场对波动率的看法。当隐含波动率上升,代表投资者预期期货价格波动将扩大,因此权利金也会上涨;反之权利金则会下跌。
隐含波动率受市场买卖力量的影响,与历史波动率未必相同。某一月份期货只有一个历史波动率,但其隐含波动率却很多。不同执行价格的看涨期权、看跌期权的隐含波动率都不尽相同。实际交易中,隐含波动率更受交易者的重视。
运用期权定价模型计算期权理论价格需要五个参数,其他四个参数都可以方便得到,只有波动率是未知的。从这个角度讲,做期权就是做预期的波动率。而历史波动率和隐含波动率可以用来帮助交易者来预测未来的波动率。
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