上游煤炭市场有所走弱 甲醇期价持续上涨动能不足

【行情复盘】

甲醇期货阴阳交错，重心窄幅向下测试后，在2630一线附近企稳回升，期价强势反弹，成功突破前期高点，向上触及2696。隔夜夜盘，盘面高开继续上探。

【重要资讯】

虽然期货积极拉涨，但提振相对有限，国内甲醇现货市场气氛一般，价格整理运行为主，市场参与者进入放假状态，各地区价格波动幅度较为有限。

上游煤炭市场有所走弱，煤矿出货一般，中小煤矿陆续放假，到矿车辆少，交易气氛偏冷清，贸易商及终端用户陆续放假，市场成交稀少，煤价维稳运行，成本端变化不大，甲醇企业面临生产压力未有缓解。

西北主产区企业报价与前期持平，保证出货为主，出货平稳，内蒙北线地区商谈参考1980-2100元/吨，南线地区商谈参考2000-2050元/吨。甲醇行业开工出现回落，市场供应略有收紧。

西北、华北以及西南地区开工水平均出现下滑，甲醇开工率下滑至67.59%，低于去年同期水平3.25个百分点，西北地区开工维持在八成以上。1月中旬有三套装置停车，其他装置变化不大，月底部分装置存在重启计划，预计甲醇开工率继续回落空间不大，当前货源供应压力尚可。

甲醇生产企业暂无较大库存压力，加之货源分布不均衡，沿海地区部分持货商反应可售货源偏紧，报价依旧维持在高位。而下游市场停工放假，买气冷清，现货商谈氛围较差。下游市场阶段性备货结束，甲醇现货市场呈现有价无市状态。

煤制烯烃尤其是外采甲醇企业陷入亏损，装置运行受到一定影响。受到沿海地区个别装置重启及内地部分装置负荷提升的影响，CTO/MTO装置开工明显回升，恢复至80.06%，大幅上涨6.64个百分点。

而传统需求行业维持不温不火态势，除了MTBE外，甲醛、二甲醚和醋酸开工均出现下滑，对甲醇采购有所下滑。沿海地区甲醇库存延续累积态势，增加至81万吨，高于去年同期水平11.72%。

【交易策略】

甲醇货源供应弱稳，年关临近下游需求缩减，甲醇市场库存累积速度或有所加快，加之部分进口船货抵港，市场可流通货源增加，期价持续上涨动能不足，短期或测试2700关口压力位，低位多单可逐步逢高止盈。

（来源：方正中期期货）

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