下游聚酯开工已降至低位 乙二醇有累库预期

【行情复盘】

期货市场：周四，乙二醇震荡，EG2305合约收4426元/吨，涨0.52%，减仓0.90万手。

现货市场：乙二醇现货价窄幅震荡调整，华东市场现货价4263元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，新装置投产接踵而至，供给压力逐步增加。装置方面，3家大厂计划5月转产部分生产线；中科炼化50万吨装置1月4日停车检修，1月16日重启；三江15万吨装置1月5日停车，重启时间待定；荣信化工40万吨装置计划2023年3月检修一个月；12月7日，扬子石化30万吨装置因上游装置故障停车，重启时间待定；连云港另一套100万吨/年的新装置预计春节后投料试车。截止1月12日当周，乙二醇开工率为62.81%（-1.37%）。

（2）从需求端来看，随着春节临近，聚酯开工负荷降至低位，终端工厂基本进入放假模式。1月19日，聚酯开工率64.20%（持平），聚酯长丝产销7.3%（-1.7%）。

（3）从库存端来看，据隆众统计，1月19日华东主港乙二醇库存为91.12万吨，较1月16日累库0.83万吨。1月20日至1月31日，华东主港到港量预计12.6万吨。

【套利策略】

1月19日现货基差为-163元/吨，暂时观望。

【交易策略】

受节假日因素影响，终端已基本放假，下游聚酯开工已降至低位，而供给端目前装置相对稳定，乙二醇有累库预期，整体来看，供需基本面依然偏弱，然而成本端油价近期走势偏强，对下游能化品种支撑有力。临近春节长假，注意仓位控制，建议轻仓过节。

（来源：方正中期期货）