高库存使甲醇基本面承压 盘面建议逢高偏空操作

消息面

印尼Kaltim72万吨/年甲醇装置计划近两日停车，进行为期40天的年度检修。甲醇内地企业总库存较上周减少1.47万吨，在53.67万吨，环比下降2.66%，同比偏高。内地订单量在25.02万吨，较上周下降2.56万吨，跌幅高达9.30%，同比偏低。

进入12月，天然气制甲醇装置由于季节性检修计划，开工率将进一步下降。根据历史统计数据，12月底天然气制甲醇开工率将下降至20%—30%，目前最新周度开工率为46.33%，仍有较大的下降空间。

外盘开工持续高位，12月到港大幅提升，预计进口量上115万吨以上，非伊货物抵港增加。12月进口进一步回升，盛虹拖累港口需求，甲醇加速累库预期。

机构观点

长江期货：

在甲醇基本面承压的情况下跟随原油大幅下跌，跌破2500元/吨。现货市场价格延续弱势运行，江苏市场主流价2625元/吨，下跌55元/吨。近期甲醇开工率仍维持高位，供应整体偏宽松。需求方面，甲醇企业平均订单量持续低于历史均值，主力下游需求甲醇制烯烃开工积极性不高，近期聚烯烃价格多数下跌，甲醇制烯烃利润不佳，港口MTO开工率有继续向下预期。其他传统下游产品开工平稳运行。库存方面，内地库存受疫情和下游需求影响累库压力增加，处于历史新高水平，超额库存回升明显，后续或有降价去库可能性。整体来看，甲醇供应持续宽松，需求下滑与高库存使甲醇基本面承压，预计震荡偏弱运行。

华联期货：

煤制甲醇亏损依然较大，下游需求韧性较好，港口库存处于同期低位，对价格有一定的支撑，但是煤价走弱，对内陆甲醇出厂价格支撑减弱，下游亏损，对需求有压制，生产亏损并没对开工率形成明显拖累，产量回升，企业库存较高，而且12月存产能释放压力，另外，国际甲醇开工率回升，欧美甲醇价格大幅走弱，进口量或增加较多，港口库存或将回升，甲醇基本面有所转弱。技术上，走势转弱。操作上，逢高偏空操作，压力位2650。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。