主产区库存压力暂且不大 甲醇期货震荡思路操作

消息面

沿海地区甲醇库存在98.02万吨，环比上周上涨1.85万吨，涨幅为1.92%，同比上涨5.85%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.4万吨附近。预计9月2日至9月18日沿海地区进口船货到港量在59.48-60万吨。

目前甲醇下游整体开工率出现一定恢复，其中，MTO方面，浙江兴兴69万吨已经重启提负，鲁西30万吨也计划于9月上旬恢复，一定程度上释放甲醇期价反弹的压力。

进口方面，预计一周到港量26万吨，属中等水平。下游主要需求MTO开工率69.45%，环比下降；传统需求变动不大，总需求减少。

机构观点

南华期货：

昨日甲醇涨幅较大，但基本面变化不大，主要变化似乎是贸易商持货意愿提升，内地贸易商积极翻多，并带动了不少工厂停售。基本面方面主要是基于近端下游化工品的价格好转给出了甲醇新的上方空间。前期甲醇估值一直倒挂，但是近端烯烃走强、整体化工交易需求复苏的预期，煤炭见顶，9月之后或许甲醇倒挂了许久的估值或许可以逐步归正了，这也意味着甲醇价格的波动区间再度打开了。本周比较核心的几个点在于乙烯的走强、煤炭的见顶和供应的回归，根据目前的情况来看，乙烯的走强还无法形成比较强的拉动，只是估值区间的上移，抑或是给出了一个入场交易的机会。相对来说供应的回归和煤炭的走弱是相对更确定的机会。近端无论是内地还是进口，整体供应都出现了一些的恢复，内地累库已经开始兑现，港口9月预计走平或者小幅去库，压力主要在10月之后。如果久泰和宝丰有一套顺利投产，配合煤炭的走弱，或许就会出现内地港口窗口再度打开的机会，

近端关注做空入场的机会。

国信期货：

周二甲醇主力合约2301较前一交易日涨幅3.84%，增仓15万手，持仓125万手。

现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2620-2630元/吨(50/40)。山西甲醇市场稳中有升，主流报价涨至2450-2470元/吨。沿海区域受到台风天气封航影响，港口作业多有延迟，刚需适量补货。主产区库存压力暂且不大，近期国内物流运费不断上升，接货成本增加，支撑重心上移。

操作建议：震荡思路操作。

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