甲醇期货跌至近两个月新低 这背后是何缘由？

在2020年12月中下旬，甲醇期货价格短暂升至2500点上方，并触及21个月高位后，甲醇结束了逾四个月的升势，转头向下，迄今跌幅已逾10%，跌至近两个月最低水平，另一方面华东现货较盘面升水走强至新高，这背后是何缘由？

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高供应、高进口、高库存成为甲醇市场的常态，供需关系相对其他化工品更加脆弱，容易被资金作为空头配置。昨日商品市场出现普跌，甲醇受到市场情绪的影响进一步下挫，跌破2260一线支撑，创近期新低。

甲醇现货市场从2020年12月中旬开始，逐步由贴水状态转为升水状态，且基差不断扩大，主要是受到基本面出现微妙改善。国内外市场供应有所收紧，受到限气的影响，中东地区部分装置存在降负或停车检修预期。国内装置运行不稳定，货源供应阶段性缩减，冬季供暖季气头装置开工明显下滑。

而目前甲醇期价的下跌主要是成本支撑的弱化，取暖季后半程替代需求弱化，以及疫情导致内地货物外运受阻等多方面因素共同作用。

四季度进口价格顺挂的格局彻底扭转，因外盘快速拉涨，导致进口利润由高位300元/吨回落至100元/吨附近。CFR中国报价与海外其他区域价差大幅拉开，其中CFR中国-CFR东南亚价差走扩至-100美元/吨，远可以覆盖区域价差套利，导致海外货源到中国的量呈现边际收缩。1月份考虑到非伊货仍偏紧及伊朗货略缩量影响，预计1月中国甲醇进口量延续缩量预期，整体到货量在100万吨附近。因而港口价格坚挺，导致现货较盘面升水走强。