近1个月以来,内地与港口市场走势再度出现分歧,且当前区域套利窗口开启中,年关临近,甲醇行情该如何演绎?
部分上周调价较慢的企业本周为了加速排库及预售,再度让利30元/吨,降至1820元/吨出货。截至目前,陕北、内蒙古企业多数已将春节假期前的产量销售完毕,仅余个别企业仍按正常销售步骤卖货。
受陕北、内蒙古地区连续降价排库影响,陕西关中、山西地区销售转淡,本周价格普遍下滑。其中,关中地区主要企业出货下调100—130元/吨在2050—2100元/吨出厂,山西地区下调100—120元/吨在2000—2100元/吨出厂。目前受物流影响,企业出货相对一般。
后市来看,神华榆林新建180万吨/年甲醇装置已经基本正常,陕北地区外采减少外销增多,对市场形成一定压力。但内蒙古两套150万吨/年装置因意外停车检修,加之仍有部分天然气制甲醇装置处于冬季停气限产中,西北地区整体销售压力减轻,连续降价之后,部分地区甲醇价格明显超跌,存在反弹的可能。
沿海库存有序下降
当前进口甲醇成本在2530—2570元/吨,远高于港口地区现货销售价格,造成贸易商进口积极性下降,本月及下月甲醇进口量不及预期,港口地区库存有序下降。目前,沿海地区甲醇总库存约105万吨,较上周一下降约3万吨,较前一周下降约12万吨,但与去年同期的86万吨相比,仍偏高约19万吨。不过,大多数库存都是下游常备原料库存,压力不大。可销售库存更是自25.5万吨下降至22万吨,与去年同期基本持平。沿海地区可销售库存已降至合理水平。
春节假期间,进口必然减少,内地可销售货物也处于偏少状态,因此近期甲醇价格或企稳反弹,尤其当下现货价格远高于期货,短线现货无再度下跌的基础,而期现价差的修复,或以期货反弹为主要路径。
当前甲醇期货的运行逻辑是预计二季度供应增加、需求偏弱,叠加化工品普遍走跌的现实,目前甲醇期货弱势运行。而单就实际市场演变来看,原油持续高位振荡,且有继续走强的可能,化工品在大幅走弱之后,存在一定的反弹诉求。对于甲醇来说,甲醇价格预期偏弱,但预期提前实现后价格存在回归现实可能。
综上所述,当前国内甲醇期现价格同步下滑,主要是内地降价排库及化工品价格普遍下滑引发。但内地春节前排库临近结束,加之原油价格高位振荡,甲醇价格下滑幅度或受到限制。
展望后市,甲醇供应逐步收紧,进口也将减少,沿海地区库存有序下降,都对市场形成支撑,甲醇价格仍存在反弹的可能。
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