关注2500整数关口压力 甲醇期货维持高位震荡

12月16日，国内商品期货多数上涨，自昨日甲醇主力合约上破2500元关口后，今日盘中走势维持在2500关口横盘震荡。分析认为，后期供应端及进口预期下滑，缓慢去库阶段，甲醇期货运行区间将进一步抬升。

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甲醇基本面综述：截至12月11日，西北地区的开工负荷为84.95%，下跌0.38个百分点，较去年同期下跌0.21个百分点。需求方面，原油价格上涨的情况下，鲁北需求回暖。库存方面，截至12月11日，西北库存为27万吨，前值26万吨，库存有所回升。港口方面，截至12月11日，甲醇库存在114万吨，环比前值下降0.64万吨，处于同期高位。预计12月11日到12月27日沿海地区预计到港在68.34-69万吨。MTO利润方面，截至12月11日，港口MTO装置盈利堪忧。

短期来看，西北稳定，港口波动不大。西北方面，2020年12月10日，延长中煤榆林DMTO装置一次性开车成功，产出了合格的聚合级乙烯与丙烯。鲁西甲醇装置临时短停，烯烃消耗原料库存为主。蒲城90万吨甲醇装置停车，周围外采甲醇。预计西北暂时价格稳定。港口方面，从到船预期看，当前未看到库存有大幅下降趋势，此外宁波富德60万吨/年DMTO装置及下游产业链计划于1月18日至1月31日全厂停车检修，港口矛盾不大。

长期看，市场将面临需求回暖和供应压力俩矛盾相对决的局面。2021年随着疫苗的应用，社会需求将会回暖，西北需求会受油价影响增加，波动将会加大，在非交割月将导致期价走强。但整体看2021年供应压力也大，预计2021年甲醇期货价格波动较大。

近期煤和天然气价格上调给甲醇价格带来成本支撑，近期西北甲醇企业签单明显回升，但西北新疆企业因接连两周出货不畅，库存大幅增长；西南地区气头企业逐步进入限气错峰停车时段，各企业库存多数走低。港口方面，上周进口船货抵港量略有缩减，但内贸船货稍有增量；本周进口船货计划增量，特别是江苏主流社会库，而浙江地区计划亦比较集中。近期海外多套装置检修，月底至下月初检修计划亦较多，后期进口存缩量预期。

下游方面，华东地区烯烃装置多维持稳定运行，连云港地区装置12月2日开始为期36天的检修，为此华东MTO装置开工率较前期大幅下降。盘面上，甲醇期货MA2105合约高位震荡，短期关注2500整数关口压力，谨慎追涨。

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