终端需求仍显低迷 甲醇期货走势整体震荡下移-第3页

港口库存居高不下

沿海地区甲醇库存继续累积，增加至128万吨，接近130万吨，环比上涨7.18万吨，整体可流通货源预估在40.2万吨。从5月底至6月中旬，甲醇进口船货到港量在58.71万-59万吨附近，下游工厂到港进口船货明显提升。沿海地区部分甲醇库区上调仓储超期费用，加之后期进口货源数量依旧较多，甲醇整体可流通货源增多。下游市场需求跟进滞缓，国内供应充裕叠加进口货源冲击，甲醇尚未启动去库存。

市场延续复工复产恢复趋势，但甲醇下游市场需求提升空间有限。煤制烯烃是当前我国甲醇市场的消费主力军，占比较大。甲醇产业链利润下移，烯烃开工稳定。部分烯烃装置同步检修，烯烃开工水平窄幅回落，基本维持在80%以上，新兴需求方面整体稳定。截至5月底，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为80.44%，大部分烯烃装置运行较为稳定，开工水平变化并不大，神华榆林MTO装置重启，外采甲醇MTO开工负荷明显提升，中天合创逐步降负荷检修。

今年以来传统需求行业始终未发力，开工水平普遍不足。虽然4、5月份为传统需求旺季，但旺季效应未显现，表现无起色，维持低负荷运行状态。受到高温天气的影响，部分行业需求有所下滑。二甲醚开工维持不足两成，甲醛开工在两成附近波动，MTBE和醋酸略高一点，但MTBE仍不足五成。甲醇传统需求行业表现弱于去年，恢复正常水平仍需时日。截至5月底，甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸、甲缩醛以及DMF的开工率分别为22.60%、16.21%、43.24%、49.55%、11.81%、59.82%。6月份为季节性淡季，传统需求不温不火的态势难以改变，需求端跟进滞缓，支撑力度不足。