1、甲醇基本面的利空因素在于：库存双高未见去库预期、期现基差未见走强预期、进口利润扭亏为盈且出口窗口急剧缩小，
首先，内地以及港口库存均处于历史同期的最高水平且短期去库预期尚不存在：
数据显示，西北库存19.15万吨、山东库存3.45万吨，虽然山东库存小幅下降但是两者绝对值暂处历史同期最高水平，内陆供应压力依旧较大。目前来看，短期内地去库的核心驱动尚不存在：上游甲醇装置集中检修、传统下游回暖补库以及新建烯烃投产。1、虽然上游厂家利润一度压缩至5%以内的较低水平，但是根据厂家的动态以及上游甲醇装置开工率来看，大规模集中检修尚不存在。除此之外，短期内内陆依旧面临着鲁西化工80万吨、大连恒力50万吨、黑龙江宝泰隆(601011,股吧)60万吨合计190万吨新建甲醇装置的投产压力。2、临近春节传统下游厂家或将陆续关闭，叠加利润压缩，传统下游不具备回暖补库预期。这一点在甲醛上表现尤其明显，数据显示，甲醛开工率暂处30%左右的较低水平、行业利润一度压缩至100元/吨左右的中等偏低水平。季节性因素&利润压缩，甲醛尚不具备回暖补库预期。3、投产时间点上来看，内地大概率投产的烯烃装置或有：鲁西化工30万吨以及久泰能源60万吨合计90万吨烯烃装置。但是这两套烯烃装置投产时间或集中在2019年3月份，短期内尚不具备外采甲醇增加需求的能力。
除此之外，数据显示，港口库存77.57万吨、可流通货源20.2万吨，虽然可流通货源有所下降但是港口库存暂处历史同期最高水平，港口供应压力依旧较大。目前来看，短期内港口去库的核心驱动尚不存在：进口缩量、烯烃恢复以及烯烃投产。1、根据船期来看，12-1月份进口数量均值或在70万吨以上，进口增量前提下，库存依旧存在累库预期。2、浙江兴兴69万吨烯烃装置年前重启无望，在浙江兴兴重启之前，港口库存消化能力难有实质性提升，去库较为困难。3、投产时间点上来看，港口大概率投产的烯烃装置或有：中安联合70万吨以及南京惠生60万吨合计130万吨烯烃装置。但是这两套烯烃装置投产时间或最早在2019年4月份，短期内尚不具备外采甲醇增加需求的能力。
在以上去库驱动尚不存在的情况下，短期内内地以及港口去库较为困难、供应压力较难缓解，或成为压制期价反弹的核心因素之一。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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