从今年四月份开始，甲醇一直在博弈之中，其主要矛盾在于“现实好”与“预期差”上面。值得一提的是，七月份之前，在低库存和高基差支撑下，多头略占上风，
D综合来看估值趋于中性
纵向来看，传统下游利润超预期好转，产业链利润结构矛盾不大。今年上半年煤制甲醇平均利润约960元/吨，与低库存现实相呼应。传统下游利润指数在醋酸和二甲醚的带动下提升明显，从去年251元/吨提升到836元/吨。新兴下游MTP/MTP生产利润对甲醇价格敏感，一直在盈亏平衡线附近挣扎。8月初，甲醇制烯烃综合利润恢复到200元/吨以上的盈利水平，但随着甲醇大涨，利润再次转负。短期甲醇回调，MTP/MTP企业综合利润有望得到一定修复，产业链整体利润分配矛盾较小。
横向来看，国内甲醇价格估值还是偏低，期货相对现货估值也偏低。受东南亚整体供应偏紧和人民币兑美元持续贬值影响，二季度以来进口甲醇折算人民币价格一直高于国内现货价格，近期平均价格倒挂在250元/吨以上，CFR东南亚与CFR中国之间的价差也持续高于转口成本价，说明国内甲醇估值仍偏低。当前甲醇1901合约价格升水华东现货约30元/吨，升水幅度处在历史同期的正常水平，1月合约估值相对中性。
总之，长期看好甲醇价格，尤其是四季度，但短期有一定回调压力，建议逢低布局MA1901多单，建议入场价位3000—3050元/吨之间。
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