7.11今日甲醇价格行情走势：西北环保限产甲醇短期支撑较强

甲醇：高价压制部分需求，期现价格高位谨慎

现货：7月10日，内地甲醇现货涨跌互线。具体来看，其中太仓3120(0)元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2850(-70)、2700(+10)、2500(0)和2700(+50)元/吨;可交割地价格为2900~3120元/吨。内地价格抬升，套利窗口收窄。华东基差为203，最低交割地基差-17。

内外价差：7月9日CFR中国价格为395美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-163元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为-253元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为478和-210元/吨，MTO利润显著下降。

库存方面，港口库存55.12万吨，较上周下降1.33万吨;港口流通库存13.92万吨，较上周下降0.43万吨。

观点：昨日甲醇期货有再次冲高表现，但港口现货较为僵持，山东下游对高价抵触明显，价格小幅下行，其余地区大多偏稳整理为主。进口方面，近期港口现货价格上行之后，和外盘倒挂收窄。从后续供需看，内盘开工预计在7月下旬重新复产，进口则预计维持增加态势，需求方面而言，斯尔邦外采开始减少，而兴兴和禾元目前因烯烃拖累，亏损明显，甚至兴兴有传出再次停车的传言，一定程度上意味着，当前产业链利润不太合理，港口价格亦上冲谨慎，加上此次检修更多为短修，预计甲醇短期进一步上行动力有限，若斯尔邦检修时间不变，则甲醇或有回调压力。

策略：单边观望;跨期观望;PP-3*MA观望

风险：MA装置意外停车;纸货挤仓;船只转口增多

甲醇表现偏强，重心稳步上移

甲醇期货、现货走势出现分化，国内甲醇现货市场弱势整理。西北主产区企业报价窄幅调整，新签订单价波动有限。由于部分装置临时停车，运行负荷偏低，企业库存压力尚可，实际出货情况有待观察。甲醇价格下调，市场到货成本降低。下游企业接货积极性欠佳，整体商谈气氛冷清。部分持货商降价排货，但放量有限，小单居多。传统需求处于淡季，甲醇整体需求疲弱。国际甲醇市场震荡走弱，业者对后市谨慎看空。下游对高价货源存在抵触情绪，库存企稳回升，甲醇上方 3000 点压力明显，追涨需谨慎。

观点： 检修和转口继续支撑盘面 ， 仍 需继续关注价差压力积累

(1)7 月 10 日国内甲醇产区现货价格继续反弹，太仓低端价格小幅回落至 3100 元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2850(-200)、2780(-200)、2700(-260)、2500(-600)和 2700(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格回升至 2960-3120 元/吨，09 合约贴水太仓低端现货价格为 183 元/吨，贴水产区低端仓单成本 43 元/吨，产销窗口继续打开，现货对盘面存一定压制，不过近期产区现货价格依然坚挺，压力体现的还不明显;

(2)7 月 9 日 CFR 中国人民币价格小幅回落至 3287 元/吨，09 合约倒挂外盘价格至 370 元/吨，仍不利于后市投机进口，且港口 395 和东南亚 435 之间仍存在转口利润，中短期内仍存在一定支撑;

(3)7 月 10 日 PP+MEG 盘面加工费为 204 元/吨，PP 盘面加工费为 478 元/吨，加工费小幅反弹，烯烃厂压力仍在积累;MTO 装置目前陆续正常运行，近期看港口去库情况，直到盛虹检修计划为 7 月 20 日周期为 35 日，届时压力可能再次增大。

逻辑：昨日甲醇盘面再次反弹且创新高，主要是近期现货在装置持续检修和货源偏紧的支撑下维持强势，再加上近期原油的强势反弹，进而给盘面带来支撑，不过目前主要考虑 MTO 利润缩水以及基差缩窄的压力，可能将限制盘面的短期反弹空间;中期来看，考虑到 7 月份装置检修陆续兑现，且叠加 6 月份持续内外大幅倒挂和东南亚转口窗口持续打开，大概率致 7 月份进口存缩量预期，目前正在陆续兑现利好因素，7 月中上旬再次去库存下的支撑仍存，大概率直到 7 月 20 日盛虹检修兑现，由于体量较大，或才会逐步给盘面带来压力，整体 7 月份行情我们认为将冲高回落。

操作策略：短期仍存在支撑，继续关注价差压力积累后限制进一步反弹空间，预计今日日盘主力合约价格运行区间为 2890-2950 元/吨。

风险因素：上涨风险：国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行。下跌风险：烯烃厂重启继续延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。

西北环保限产，短期支撑较强

本周因山东和西北受环保“回头看”检查影响，新增9 套检修装置，合计产能 372 万吨，周内产量损失接近 14万吨，创年内峰值。全国各地甲醇价格纷纷上涨，加之运费跟涨，区域套利窗口全部关闭。西北及鲁南目前库存低位，挺价意愿强烈，目前下游成交并未因期货现货上涨而好转，建议关注下游对高价货源接受程度及港口到港情况，短期维持强势判断。

昨日郑醇先抑后扬，上午开盘后承接夜盘继续维持弱势震荡，午后开始发力走高，尾盘拉升明显，指数上冲2930，主力09合约资金流入明显，远月01合约资金也呈明显流入状态，夜盘继续小幅冲高后回落，最高来到指数2940附近;现货方面，昨日国内报价小涨为主，部分地区小跌，总体稳定在高位，内蒙地区持稳2500，江苏地区报3140元，但国际市场CFR中国维持395美元中间价;期货仓单继续维持0水平;排名前20会员多单及空单持仓均小幅增仓，空头增仓稍强;消息方面，美原油指隔夜冲高回落，一度达到70.87美元，今早继续下走，目前来到70.09美元左右，LLDPE和PP昨日继续回升上攻。对于今日的行情，行情达到高位之后，资金博弈增加，多空双方均不让步，加之现货走高支撑，多头步步紧逼，行情一再小幅创高，但冲高幅度又不大，总体依然在高位谨慎运行，说明出多空都在提防指数2900以上的技术压制作用，提醒投资者谨防多空减仓造成短期迅速回跌。

郑醇存有挺价基础

【现货】：陕西2650，川渝2800，两湖3100，河南2800，内蒙2500，江苏3100，宁波3200，山东2850，华南3200，东北2700.CFR中国385美元/吨.(来源：卓创)

【供需及交易逻辑】据卓创了解，内地厂商看多心态稳固，而下游对于后期持续上涨存有极大疑虑。沿海地区在改港、转口、高位成本以及下游稳定消化货源等影响下，多方占据上风。不完全统计7-8月西北主产区装置降负或者停车检修产能预计超过400万吨，而整个内地甲醇市场将有接近600万吨的产能受到影响。从数据上可以看出，近期甲醇装置检修产能较多，而下游烯烃开工负荷保持提升且整体可流通货源偏低，从而造成甲醇市场的供需面维持偏紧态势。那么在这种背景下，甲醇基本面或形成独立，坚挺稳价走势有望延续。压力方面的因素则需要关注原油及相关联化工品的表现。

【操作建议】：挺价因素共振，区间上沿突破后震荡走强氛围维持，多单保护上提至2860-2885。