7.10今日甲醇价格行情走势：甲醇高位震荡涨势放缓

甲醇：内地继续走高，但港口跟进谨慎

现货：7月9日，内地甲醇现货整体走高。具体来看，其中太仓3120(+10)元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2920(+70)、2690(0)、2500(+50)和2650(0)元/吨;可交割地价格为2850~3120元/吨。内地价格抬升，套利窗口收窄。华东基差为229，最低交割地基差-41。

内外价差：7月6日CFR中国价格为395美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-170元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为-260元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为462和-280元/吨，MTO利润显著下降。

库存方面，港口库存55.12万吨，较上周下降1.33万吨;港口流通库存13.92万吨，较上周下降0.43万吨。

观点：昨日内地甲醇价格进一步走高，西北指导价上调至2550，西北和山东装置检修，使得内地价格短期维持高位;进口方面，近期港口现货价格上行之后，和外盘倒挂收窄。从后续供需看，内盘开工预计在7月下旬重新复产，进口则预计维持增加态势，需求方面而言，斯尔邦外采开始减少，而兴兴和禾元目前因烯烃拖累，亏损明显，甚至兴兴有传出再次停车的传言，一定程度上意味着，当前产业链利润不太合理，港口价格亦上冲谨慎，加上此次检修更多为短修，预计甲醇短期进一步上行动力有限，若斯尔邦检修时间不变，则甲醇或有回调压力。

策略：单边观望;跨期观望;PP-3*MA观望

风险：MA装置意外停车;纸货挤仓;船只转口增多

甲醇高位震荡，涨势暂缓

国内甲醇现货市场整体表现尚可，部分地区价格继续上推。西北主产区企业报价上移，但商谈气氛一般，市场观望情绪较浓，实际出货情况有待观望。西北地区部分甲醇装置降负或者停车，导致开工率出现下滑，企业供应压力不大。前期厂家出货情况良好，库存处于低位。沿海地区甲醇市场区间整理，下游市场采购积极性不高。虽然传统需求处于淡季，但部分烯烃运行负荷提升，甲醇消耗稳定，港口库存窄幅回落。国外检修装置恢复生产，欧美地区甲醇走弱，商家对于远月谨慎看空。进口货源目前抵达港口数量有限，对沿海地区甲醇冲击作用有限。甲醇基本面压力不大，期价高位运行，上方 3000 关口阻力明显，追涨需谨慎。

观点：检修和转口继续支撑盘面 ，但 仍 需继续关注价差压力积累

(1)7 月 9 日国内甲醇产区现货价格继续反弹，太仓低端价格小幅回落至 3120 元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2920(-200)、2750(-200)、2690(-260)、2500

(-500 运费)和 2650(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格回升至 2950-3120 元/吨(不考虑持续不动的川渝价格)，09 合约贴水太仓低端现货价格为 229 元/吨，贴水产区低端仓单成本59 元/吨，产销窗口继续打开，现货对盘面存一定一直，不过近期现货价格坚挺，压力体现的并不明显;

(2)7 月 6 日 CFR 中国人民币价格小幅回落至 3284 元/吨，09 合约倒挂外盘价格至 393 元/吨，仍不利于后市投机进口，且港口 395 和东南亚 435 之间仍存在转口利润，中短期内仍存在一定支撑;

(3)7 月 9 日 PP+MEG 盘面加工费为 201 元/吨，PP 盘面加工费为 462 元/吨，加工费有所反弹，烯烃厂压力仍在积累;MTO 装置目前陆续正常运行，近期看港口去库情况，直到盛虹检修计划为 7 月 20 日周期为 35 日，届时压力可能再次增大。

逻辑：昨日甲醇盘面有所回落，但力度有限，表明支撑仍在，主要是近期现货在持续检修和货源紧张的支撑下维持强势，进而给盘面带来持续支撑，不过目前主要考虑 MTO 利润缩水以及基差缩窄的压力，可能将限制盘面的短期反弹空间;中期来看，考虑到 7 月份装置检修计划再次增多至 400 万吨左右，且叠加 6 月份持续内外大幅倒挂和东南亚转口窗口打开，大概率致 7 月份进口存缩量预期，目前正在陆续兑现，7 月中上旬再次去库存下的支撑仍存，大概率直到 7 月 20 日盛虹检修兑现，由于体量较大，或才会逐步给盘面带来压力，整体 7 月份行情我们认为大概率会冲高回落。

操作策略：短期仍存在支撑，继续关注价差压力积累后限制进一步反弹空间，预计今日日盘主力合约价格运行区间为 2870-2920 元/吨。

风险因素：上涨风险：国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行。下跌风险：烯烃厂重启继续延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。

内地市场在装置检修以及库存有限等因素支撑下，短期走强明显。而港口方面来看，虽然近期进口有较大的增加预期，但部分货源转口东南亚，加之内地价格上涨带动，亦有一定的走强预期。此外，前期停车的部分烯烃装置近期有重启预期，亦将对甲醇市场有所支撑，因此操作上建议甲醇09暂不做空

西北环保停产，短期支撑较强

西北主产区现货继上周连续五日上涨后本周继续上涨，7 日涨幅已经超过 400 元/吨，库存持续下滑，且厂家对后市非常乐观。7 月上旬装置临时检修大增，内蒙古 5套，陕西 2 套，山东 4 套因不同原因停车，而神华宁煤计划外采 10 万吨甲醇，供减需增提振市场。同时人民币贬值导致进口成本增加，中东及东南亚价格高企，部分国内货选择出口获利，进一步加剧港口货源紧张情况。短期利多频现，预计甲醇偏强运行。

昨日郑醇总体继续维持高位震荡，开盘随市小幅拉涨之后迅速回落，之后震荡幅度不大，基本维持在指数2900左右，主力09合约资金大幅流出1.94亿，远月01合约资金小幅流入，夜盘小幅震荡回落，幅度不大，指数2890存小幅支撑;现货方面，昨日国内报价继续稳中小涨，基本稳定在高位，内蒙地区持稳2500，江苏地区报3130元，但国际市场CFR中国跌幅较大，跌6美元报395美元;期货仓单继续维持0水平;排名前20会员多单及空单持仓均大幅减仓，多头减幅明显更大，多头信心有所下降;消息方面，美原油指隔夜震荡走高，重回70美元，今早开盘维持在70.1美元左右，LLDPE和PP昨日尾盘上攻呈现小幅反弹。对于今日的行情，行情冲高趋向有所减弱，指数开始考验高位震荡区间下沿2880支撑作用，行情近期或向下小幅扩大振幅，关注指数2860支撑。