甲醇预计偏于坚挺 市场通货源偏紧

金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月04日讯，期货最新消息：在当前流通货源偏紧的情况下，甲醇9月上旬大概率会偏于坚挺，但上行的高度要考虑PP给出的空间，上行的动能在于供应侧是否能继续下降以及资金的持续炒作，偏谨慎态度。

从9月的供需变动来看，首先是供应端来看，8月下旬检修的甲醇装置多数在9月份陆续重启，另外是新产能的释放9月份兑现仍有一定预期，再加上市场对美国飓风这一短期因素影响也基本上消化，整体供应端仍有恢复预期，不过东南亚9月份的供应仍有下降预期；其次是需求端，烯烃需求有一定增量，主要是康乃尔60万吨MTO计划11月份投产，外采甲醇在9-10月份，关注其真正释放时期，另外就是套保需求，8月份整体基差水平处于高位，这刺激了大量的套保需求释放，不过带来的后果是供应后置，对盘面的影响是短多长空，当然9月份也需要关注其风险；最后是库存情况，尽管当前流通货源偏紧的情况将继续给盘面带来支撑，但9月份仍存在供需矛盾缓解的概率，且套保转变为供应的风险也在，因此我们对9月份甲醇的价格判断是高位震荡，预计价格运行区间为2900-3100元/吨。

【策略方面】

单边：建议前期多头谨慎持有，考虑供应回升和烯烃抵触的风险。

跨期：近期甲醇现货紧张，当前情况下是正套逻辑，但如果9月份甲醇供需矛盾如预期出现缓解，可能再次走出反套逻辑，建议关注买5抛1的机会。

对冲：500附近可继续尝试买PP-3MA价差，500既是统计意义上的安全边界，也是近似于现金流的成本，价差过低必然会引起烯烃厂对甲醇的抵触，进而给甲醇带来压力。

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