甲醇期货仍维持区间震荡走势

需求陆续恢复、部分装置检修预期&港口库存开始回升、烯烃装置检修、气头甲醇成本压力、供应逐步恢复、原油大幅回落，短期甲醇期价压力仍存，但长期偏强走势不变。

昨日中国甲醇现货市场价格稳中有涨，河北、安徽、山东、河南、湖北、湖南、渭南地区价格上涨10-50元/吨，CFR中国暂稳至312美元/吨，交割库所在地最低市场价涨至2290元/吨(考虑升贴水)，期货目前升水现货价格141元/吨，升水压力持续下降。

需求方面，传统下游需求继续缓慢恢复，甲醛装置开机率回升至53.7%，但二甲醚和醋酸开工均有下降，传统需求短期内仍难有明显支撑。

新兴需求方面，因近期烯烃价格回落，且后市难有明显涨幅，山东和华东烯烃企业外购甲醇需求有所减弱，延长中煤仍处于检修状态，且后市宁夏宝丰和神华宁煤烯烃装置都有检修计划，短期烯烃对甲醇的需求仍继续减弱，但长期来看，阳煤恒通4月中旬后开始采购甲醇，且浙江兴兴能源烯烃装置4月底试车预期，再加上技改后的大唐多伦烯烃装置正在重启中，下旬后的需求将再次回升。

国内供应方面，上周甲醇装置开机率再次小幅回升至61.5%，对于后市而言，尽管4月初陕西榆天化60万吨、新奥新能化工60万吨、山东荣信25万吨甲醇装置都有检修计划，短期甲醇盘面支撑仍存在，不过4月中下旬后也将有大量甲醇装置逐步重启，后市开机率将陆续回升的概率较大，且二季度还面临较多的新增产能释放，后市供应压力将逐步增大。

综上所述，尽管现货供应仍相对偏紧，且西北和山东有部分装置在4月初检修，甲醇期价短期支撑仍存，但4月下旬后装置陆续重启，尽管后市烯烃装置陆续重启，但持续低利润将限制了甲醇的上涨，甲醇目前仍维持区间震荡走势，预计今日MA506合约运行价格为2400-2460元/吨，仍建议投资者近期维持震荡思维，不过长期来看，因后市烯烃需求增长空间仍较大，而今年国内甲醇新增产能又明显减少，甲醇长期震荡偏强走势仍将延续，只是长线多头暂需等待入场机会。