受宏观预期偏暖影响,周初商品普遍反弹,带动油脂上涨,但随着外围市场回落及行业数据公布在即,油脂开始震荡调整。中性偏多的行业数据未给油脂带来可观的反弹,而今日受资金影响,油脂在豆油的带领下集体大涨。
金投期货网3月14日讯，油脂:本周国内外油脂震荡上扬。受宏观预期偏暖影响,周初商品普遍反弹,带动油脂上涨,但随着外围市场回落及行业数据公布在即,油脂开始震荡调整。中性偏多的行业数据未给油脂带来可观的反弹,而今日受资金影响,油脂在豆油的带领下集体大涨。分品种来看下基本面:
豆油--本次USDA月度供需报告显示,2015/16年度美豆期末库存为4.6亿蒲,较上月预估高1000万蒲,因压榨量下调;巴西和阿根廷的新作产量预估与上月持平,分别为1亿吨、5850万吨;中国进口量较上月上调150万吨至8200万吨。报告调整幅度较为有限,对市场未造成明显影响。巴西部分地区大豆收割已过半,阿根廷产区近期天气亦较为正常,丰产预期仍将限制豆类整体涨幅。目前市场关注点已转至4月初将公布的美豆新作种植意愿上,另外据传巴西卡车司机或将举行罢工,但能否组织成功以及规模大小并无确切消息。国内港口大豆库存本周维持在670万吨左右,据天下粮仓调查,近两周山东部分油厂将因缺豆或检修全线停机,有利于豆粕库存消化,同时也将加剧豆油库存偏低状况。豆油商业库存目前为62万吨,较上周同期的63.25万吨降1.98%,短期紧张格局暂难缓解。
棕油--本周在吉隆坡举行的棕油行业会议上,多位主要食用油分析师表示,厄尔尼诺带来的干旱天气或将削减2016年的全球棕榈油供应。此外,印、马两国积极提高生物柴油掺混比例也给市场带来支撑。周四公布的MPOB月度产出数据显示,2月末马棕油库存环比下降6.1%至217万吨,而市场预估为下降8.8%至210万吨;2月产量环比下降7.7%至104万吨,为2007年2月以来最低水准,此前调查预计下降至108万吨;2月出口环比下降15.2%至108万吨,此前调查预计下降14%至110万吨。总体看来,2月马棕油库存、出口不及预期,而产量下滑超出预期,在季节性减产叠加厄尔尼诺的影响下,市场已提前消化了此次降产预期。在后期棕榈进入增产周期时,厄尔尼诺能否继续发挥影响,有待观察。除此之外,出口疲软依旧令马棕油困扰,船运机构称3月上旬马棕油出口在32万吨左右,环比增31~56%,(这与2月上旬为新年假期有关)若要维持此增幅,3月出口应在130-140万吨左右,任务较为艰巨。目前,国内棕油港口库存为89.28万吨,较上周同期的91.94万吨降2.9%,总体成交积极性仍然不高。
菜油--截至3月6日当周,全国纳入调查的93家油厂菜籽压榨总量为9.41万吨,此前一周为9.84万吨;开机率为21.25%,较此前一周降0.97%。华东及沿海地区菜油商业库存为16.05万吨,较前一周的15.2万吨增加5.6%。短期压榨量或维持在9万吨左右。本周举办的国储菜油交易会上,计划销售菜油150718吨,实际成交81916吨,成交率54.35%,较上周的61.91%有所下降。主流交易品种仍为2011年产菜油,成交72618吨,成交率57.72%,成交价5300-5550元/吨。自2015年12月以来,已举行竞价销售交易会12次,累计成交菜油70.73万吨。其中质量较好的2011年产菜油累计成交53.81万吨,占本轮总成交量的76.08%。随着菜油抛储进行,及豆菜油价差不断缩窄,菜油替代优势显现,一定程度上对豆油构成拖累。
整体上,USDA、MPOB两份行业报告已出,从报告本身来说对市场的影响均较有限,可看做是对之前预期的一个兑现。在南美大豆上市压力日益增大、国内到港量增多、东南亚增产周期中厄尔尼诺的去留以及主要国家消费能否回暖等因素的影响下,油脂波动或更加剧烈,暂以区间滚动偏多思路对待,关注前期压力位是否有效。
